Jean-Pierre CHEVALLIER, business économiste

La BCE aurait décidé jeudi dernier 26 juillet de prêter 4 milliards d’euros supplémentaires à l’Etat Grec pour qu’il ne tombe pas en faillite tout de suite car il n’y a plus d’argent dans les caisses publiques d’après des informations publiées par Die Welt.

Des dépêches publiées dans la presse avant les dernières élections législatives grecques avaient précisé que l’Etat grec serait en défaut de paiement aux alentours du 20 juillet. Une quinzaine de jours auraient donc été gagnés avant cette échéance fatale.

Notre ami le docteur Bernard Trémeau a eu parfaitement raison de relever que l’euro-système fonctionne comme celui de Bretton Woods. Ainsi par exemple, les gouvernements français annonçaient toujours que tout allait bien en cherchant à camoufler tant bien que mal les données critiques et qu’il n’y aurait pas de dévaluation avant de… dévaluer peu de temps plus tard.
La nomenklatura €-zonarde se comporte exactement comme les autorités des pays à monnaies faibles dans le système de Bretton Woods : certaines informations importantes ne sont pas publiées et les règlements sont interprétés d’une façon contestable.

Ainsi, l’article 17 de la 7° partie du protocole 4 du chapitre III du traité de l’UE précise que la BCE peut parfaitement bien prêter à des organismes publics et privés (à condition de prendre des titres en garantie) et intervenir sur les marchés (en achetant et vendant des titres),

Document 1 :

(Cliquer sur les documents pour les agrandir)
Le problème est que la BCE accepte en contrepartie des mauvais bons du Trésor grec qui ne valent rien, ou plus précisément qui ne vaudront plus rien quand elle aura fait faillite.

Le plus drôle est que l’article 10-2 du même protocole précise que les décisions de la BCE sont prises à la majorité des 2/3 de ses membres votants et surtout que 4 seulement des 5 plus grands pays doivent avoir chacun un droit de vote !

Document 2 :

Cette dernière disposition n’est manifestement pas respectée et curieusement personne n’en parle !

Dans ces conditions, il est bien évident que le patron de la Buba ne peut qu’être mis en minorité.

Bien entendu, la BCE n’a pas le droit d’accorder des découverts à qui que ce soit (car ce serait alors de la pure création monétaire) ce qui est précisé dans l’article 123 de la 3° partie du titre VIII du chapitre 1 du traité,

Document 3 :

La nomenklatura de l’€URSS est prête à tout pour jouer la montre et retarder les échéances fatales, exactement comme le fit celle de l’URSS.

Cliquer ici pour lire le traité de l’UE. Je remercie Bruno Arfeuille qui a donné ce lien très utile.
Cliquer ici pour lire un article de Die Welt à ce sujet

Après avoir frôlé la faillite fin 2008 avec un multiple d’endettement (mon µ, leverage) de 34,6 les grosses têtes de Natixis arrivent finalement à le faire baisser à 23,5 ce qui correspond à un ratio Tier 1 réel de 4,3 % très loin des exigences de Bâle III,

Document 1 :

Document 2 :

Natixis est l’entité cotée de l’usine à gaz créée par notre histrion ignare, BPCE… qui est dans une mauvaise situation car le multiple d’endettement, le leverage, reste à un niveau trop élevé à 23,2…

Document 3 :

Document 4 :

Heureusement que peu de gens lisent ce que j’écris car ça fait peur !

Cliquer ici pour voir les résultats de Natixis d’où sont extraites ces informations et cliquer ici pour ceux de BPCE.

Notre Gos banque BNP-Paribas vient de publier ses résultats pour ce dernier semestre (c’est la seule grande banque dans le monde qui ne publie pas ses résultats trimestriels, ce qui est contraire aux règles, donc condamnable mais pas condamné, évidemment !).

Je reprends ici le texte que j’ai écrit pour l’analyse du bilan 2011 en l’actualisant…

Comme je l’ai écrit maintes fois contre tous mes détracteurs, les dirigeants de cette banque comme tous les autres, ne pensent qu’à une chose : augmenter leurs capitaux propres de façon à se rapprocher des multiples d’endettement (mon µ, leverage en anglais) tels qu’ils ont été définis par ce bon vieux Greenspan et la BRI, sans l’avouer de façon à ne pas effrayer le bon peuple ignare.

Grâce au hold-up du siècle réussi sur Fortis, BNP-Paribas a miraculeusement pu améliorer ce multiple à partir de la fin 2009,

Document 1 :

Cependant, ces chiffres publiés ne donnent pas une image fidèle de la réalité car les capitaux propres figurant au bilan incorporent en fait des titres super-subordonnés.

Seuls les dirigeants des Gos banques françaises ont réussi à faire admettre par leurs autorités (comptables en particulier) que ces titres puissent être considérés, sous certaines conditions, comme étant des capitaux propres ! Partout ailleurs dans le monde, ces titres sont classés parmi les dettes (ou capitaux étrangers) et non pas dans les capitaux propres.
Cette distinction est importante car les montants de ces titres super-subordonnés sont élevés par rapport à ceux des capitaux propres.

En soustrayant ces titres super-subordonnés (et les actions de préférence en 2008) des capitaux propres publiés, les capitaux propres qui sont réellement à prendre en considération sont les suivants,

Document 2 :

Document 3 :

Document 4 :

… doit être diminué du montant des titres super-subordonnés (chiffres entourés en rouge) considérés selon la réglementation française comme faisant partie des capitaux propres, ces informations se trouvent page 8 dans les Etats financiers consolidés non audités,

Document 5 :

Une fois de plus, il faut relever que les dirigeants des Gos banques françaises ont réussi à faire régner leur propre loi, c’est-à-dire qu’ils ont pu exercer une influence déterminante sur les autorités de façon à enjoliver leurs résultats qui sont cependant décryptables… à condition de le faire.
Heureusement, à ma connaissance, je suis toujours le seul à le faire mais mes analyses ont été confirmées par l’IASB qui déplore que des banques dans le monde ne respectent pas les règles internationales, ce qui fausse les comparaisons quand les corrections ne sont pas faites.
Dans cette atmosphère de déclarations qui ne donnent pas une image fidèle de la réalité en vue de tromper les investisseurs, ce qui est condamnable mais pas condamné, évidemment, les cours de nos Gos banques varient considérablement, ce qui permet aux personnes bien informées de faire des bénéfices indus en toute quiétude…
Avant de sombrer, l’URSS donnait l’impression aux idiots nuisibles d’avoir un avenir radieux. Il en est de même pour l’€URSS.

Cliquer ici pour lire le document de la BNP d’où sont tirées ces dernières données et cliquer ici pour lire mon article sur le bilan 2011 de BNP.

Comme je l’ai déjà écrit, le PMI manufacturier est un excellent indicateur de l’activité économique car il donne en fin de mois (ou parfois au tout début du mois suivant pour les Etats-Unis) la tendance réelle du PIB pour ce mois, donc très rapidement et il est généralement très fiable…

La croissance a fléchi aux Etats-Unis où elle est aux alentours de son potentiel optimal de 3 % alors qu’en France elle est manifestement négative en réalité : le PMI manufacturier en France était à 43,4 en juillet contre 49,8 aux Etats-Unis, au-dessus de 50 depuis août 2009…

Comme je l’ai déjà écrit, maintenant, c’est-à-dire depuis la reprise de la croissance américaine, la vieille Europe continentale a décroché, et durablement, à cause des erreurs monumentales commises par les malheureux Euro-zonards et en particulier les Français qui sont encore persuadés qu’un autre système (plus ou moins socialiste) est plus efficient que le libéralisme.
Tant pis pour eux !

Seul le Tigre celtique semble renaitre avec un PMI à 53,9 grâce à un taux d’imposition des bénéfices des sociétés particulièrement bas.

Pour stimuler la croissance, il n’y a qu’une solution : baisser le taux des prélèvements obligatoires, et ce qui en est le complément logique, les dépenses publiques et les dettes, en particulier les impôts et les charges pesant sur les entreprises créatrices de richesse.
Tout est simple.

Les mécanos de la Générale, qui sont l’un des pires cancres de la classe systémique mondiale (SIFIs), ont publié leur bilan à fin de ce dernier trimestre…

Cliquer ici pour lire les Etats financiers des mécanos de la Générale et cliquer ici pour lire mon article sur les comptes de la Générale pour 2011.