Dévaluation record du franc français

24.02.2008 …

Par CHEVALLIER

Dévaluation record du franc français

La dévaluation du franc français par rapport au DeutscheMark est passée de 2 % le 10 décembre à un record de 3,6 % le 22 février…

Graphique 1 :
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(cliquer ici pour agrandir le graphique)

… et celle de la lire italienne a atteint elle aussi un record à 10,7 %…

Graphique 2 :
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(cliquer ici pour agrandir le graphique)

… car les capitaux libellés en US$ se portent de plus en plus sur l’euro qui, à 1,48 US$ est maintenant proche de son record absolu de 1,49 US$.

Le dollar est faible et l’euro est fort.

C’est manifestement le résultat de la stratégie du désordre des Américains qui en tirent beaucoup d’avantages.

En effet, avec de telles parités, les produits made in USA sont plus compétitifs dans le monde que ceux de la zone euro.

Les produits de la zone euro coûtent plus cher, ce qui incite les acheteurs du monde entier à acheter des produits made in USA de préférence à ceux de la zone euro.

Les exportations américaines augmentent (cf. Boeing, Caterpillar, etc.), ce qui contribue à la relance de la croissance aux Etats-Unis.

La Fed, en baissant ses taux à 3 % bien en dessous de ceux de la zone euro à 4 %, accentue ces flux, ce qui crée le choc qui risque d’être fatal à l’euro comme l’avait bien analysé Milton Friedman.

Le rendement du 10 ans revient dans sa norme : il est maintenant près de 4 %, ce qui montre que la Fed n’aurait pas dû baisser son taux en dessous de 4,25 %,

Graphique 3 :
2008.02.24.EZ.US.gif

(cliquer ici pour agrandir le graphique)

Le rendement du 2 ans est anormalement bas aux alentours de 2 %, ce qui montre que les marchés analysent mal la situation en se réfugiant encore sur ce placement.

Par ailleurs, les Américains incitent les titulaires des pétrodollars à les investir en euros, ce qui accentue encore ces flux.

Ils sont aidés dans leur stratégie par tous les idiots utiles que sont les journaleux et autres commentateurs…

Voir mes analyses précédentes sur la dévaluation du franc français par rapport au DM dans mon billet du 6 février : Dévaluations en Euroland et Fed.

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ERIC

25/02/2008 22:06

Mr CHEVALIER Pensez-vous qu’un pays comme les Etats-Unis qui ont une monnaie sous évaluée, des exportations qui augmentent de 15% par an, des importations qui diminuent de 5% par an et des taux d’intérêts parmi les plus bas, peuvent rentrer en récession ? A ce rythme, leur stratégie n’est elle pas de se rééquilibrer au niveau de leurs comptes courants dans les 3 ou 4 ans qui viennent ? N’allons nous pas, dans ce cas de figure, voir un dollar revenir à parité de l’euro et voir mieux sur le moyen terme ? Dernière question : Quel doit être notre conduite à tenir (quel type de placement ?) en attendant le krach de l’euro ?

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CHEVALLIER

25/02/2008 22:22

1 / Cf. mes analyses antérieures : la croissance aux Etats-Unis est actuellement hésitante : elle était bien partie pendant 4 semaines, puis revirement total à partir du 21 janvier, et ça a l'air de repartir dans le bon sens maintenant,donc, il n'y aurait pas de récession ! C'est le comportement des consommateurs américains qui sera déterminant dans les semaines à venir2 / Le US$ est faible, ce qui le renforcera par la suite évidemment !Les marchés ne sont jamais stables, il y a toujours des fluctuations... Le problème est de détecter les grandes tendances3 / L'euro devrait éclater, ce qui permettra à des économies comme celle de l'Italie de repartir sur une forte croissanceL'éclatement de l'euro ne signifie pas un krach des valeurs de la zone euro mais le contraire !Certaines entreprises vont tirer avantage de cette situation, d'autres non... d'où la spéculation gagnante ou perdante...

Jacques

25/02/2008 16:30

M. Chevallier On parle en ce moment des pays de l'OPEP qui souhaiteraient désormais se faire payer le pétrole en euro et non plus en dollar. Matière à réflexion, voici un article qui tente d'expliquer le mécanisme pétrole/dollar et l'intérêt des Etats-Unis de conserver le dollar comme monnaie d'échange du pétrole. http://europe2020.org/spip.php?article402〈=fr Cet article rappelle que l'Irak était passé à l'euro comme monnaie d'échange en 2000 mais que les US s'étaient empressé de rétablir le dollar en 2003, après leur invasion du pays cette même année. à+ Jacques

25/02/2008 17:21

Depuis des décennies, il y a plein d'articles, de livres et de sites qui disent que les US sont au bord du gouffre et que l'URSS va enfin triompher...J'ai relevé sur ce site : "La fin du 3° trimestre 2008 marquera un nouveau point d’inflexion dans le développement de la crise systémique globale. Aux Etats-Unis, ce nouveau point d’inflexion se traduira par un effondrement de l’économie réelle,"... etc.Pour moi, mes analyses vont exactement dans le sens contraire !Rendez vous au 3° trimestre ! ou quelqu'un trouvera un document issu de ce site prédisant l'an dernier une crise systémique pour le 4° trimestre 2007

Nono Ladette

25/02/2008 14:34

Si les trajectoires économiques opposées l'Italie et l'Irlande leur rendent impossible le partage d'une même monnaie, comment la région PACA pourrait-être conserver la même monnaie (le franc) que le Nord-pas-de-Calais ? En fait je ne vois pas bien pourquoi les économies européennes ne convergeraient pas (à long-terme c'est bien ce qu'elles font : l'Allemagne, la plus riche, a une croissance modérée, alors que l'Europe du Sud il y a qq temps et l'Europe de l'Est aujourd'hui les rattrapent en terme de PIB/habitant)...

Dominique

25/02/2008 08:58

Les taux à long terme (long terme governments bonds) de tous les pays de l'UE, mois par mois, peuvent être trouvés sur http://www.ecb.europa.eu/stats/money/long/html/index.en.html

25/02/2008 11:28

Oui, mais ce qui est intéressant, ce sont les valeurs journalières et leurs variations, sur certaines périodes, et non pas les moyennes mensuellesTout l'art de la business économie est dans l'observation des séries statistiques pour en tirer des enseignements utiles à la connaissance et à l'action

JLL

24/02/2008 22:04

Combien de temps encore avant l'échéance, j'entends par là le moment où le premier pays s'en ira de la zone Euro? Prenons les paris ca va pas être facile de juger, mais ca viendra tôt ou tard à mon avis. Sûrement l'Italie ou la France en premier, peut-être aussi la suprise pourrait-elle provenir de l'Irlande qu'en pensez-vous?

24/02/2008 22:24

Impossible de donner une réponse fiable compte tenu des éléments dont je dispose !L'euro est une aberration qui n'aurait jamais dû exister, mais cette monnaie a tenu le coup jusqu'à maintenant bien qu'elle ait fait des ravages dans certains pays.Logiquement, et pour des raisons opposées, l'Italie et l'Irlande devraient en sortir les premiers effectivement.