B-2 nouvelle génération

B-2 nouvelle génération

Les taux sont passés du point bas (début mai 2004) au point haut (fin juin 2006) en 26 mois avec Alan Greenspan, mais avec le bombardier furtif B-2 de la nouvelle génération, Ben Bernanke, il n’aura fallu que 8 mois pour faire le chemin inverse (de mi-juillet 2007 au 18 mars 2008),

Graphique 1 :

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B-2 est au moins 3 fois plus rapide que le bombardier de l’ancienne génération.

Les taux remontent, dans le bon ordre, comme je l’avais prédit : les capitaux sortent de leur refuge obligataire du 3 mois (dont le rendement augmente pour tendre vers le taux de la Fed), le 2 ans remonte lui aussi vers le 10 ans, la pente des taux anticipant la reprise d’une forte croissance non inflationniste (le 10 ans est inférieur à 4 %),

Graphique 2 :

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Il n’en est pas de même dans la zone euro : l’écart entre le 3 mois et le 2 ans est quasiment nul, ce qui signifie que la croissance sera faible en Allemagne (et encore plus faible en France) avec une forte inflation (supérieure à celle des États-Unis) car le 10 ans est supérieur à 4 %, c’est la stagflation,

Graphique 3 :

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Les taux du Libor en US$ sont normaux, ce qui signifie qu’il n’y a plus de problèmes sur le marché interbancaire américain, ce qui n’est pas le cas pour l’Euribor.

Les heureux euro-zonards sont plombés par l’euro, pris à leur propre piège.

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