Le Club des nuls

Le Club des nuls

Milton Friedman prédisait l’éclatement de la monnaie unique car la productivité dans les différents pays de la zone euro n’évoluait pas au même rythme : les meilleurs élèves de la classe européenne, les Allemands caracolant en tête, le Club Med à la traîne, ce qui constituait une situation explosive à terme.

Or l’euro a 10 ans et il n’a toujours pas coulé !

Pourquoi ?

En fait, Milton Friedman ne s’est trompé que sur un point : les Allemands sont devenus aussi nuls que leurs copains du Club Med, ce qui était inenvisageable au début des années 90.

Ainsi, l’écart entre les rendements des bons des Trésors à 10 ans français et allemands est retombé un peu ces derniers jours dans les 5 % (un écart considéré comme normal),

Graphique 1 :

Cliquer ici ou sur le graphique pour l’agrandir.

Il en est de même pour les Italiens à un étage supérieur,

Graphique 2 :

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Les Allemands ont montré au XX° siècle qu’ils étaient capables du meilleur comme du pire et depuis la réunification, ils sont parfaitement capables d’être aussi nuls que les autres Euro-zonards.

Ainsi par exemple, les banques allemandes ont été piégées par leurs mauvais investissements dans des produits financiers risqués, y compris Deutsche Bank, ce qui a permis au Club Med de se faire rattraper dans la course des nuls.

Bienvenue au Club !

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