Retour de week-end

Retour de week-end

Le long week-end pont du 11 novembre est terminé.

Les branquignols de la Banque de France sont revenus au boulot : ils sont intervenus énergiquement pour faire baisser les rendements des bons du Trésor qui s’écartaient trop de ceux de l’Allemagne (en rachetant des bons sur le marché) car ça commençait à trop se voir.

L’écart entre les rendements des bons à 10 ans français et allemands est retombé à 7,8 % mercredi soir 12 novembre après avoir atteint un sommet à 11,2 % vendredi 7 novembre en fin de séance américaine,

Graphique 1 :

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Cette politique monétaire est comparable à celle qui était pratiquée au bon vieux temps du système de Bretton Woods quand la France cherchait à éviter une dévaluation.

Elle sauve les apparences mais le surcoût des produits made in France les rend moins compétitifs, ce qui entraîne une baisse des exportations et une hausse des importations, la fermeture d’usines, etc., cf. mon prochain billet sur le déficit des balances qui augmente.

Une fois de plus, le remède adopté accentue le mal au lieu de le guérir.

Le manque de culture économique et monétaire des Français et surtout des dirigeants politiques et économiques (les branquignols de la Banque de France) a des conséquences catastrophiques sur leur niveau de vie.

Les Italiens réagissent eux aussi dans le même sens, à un niveau au-dessus : 25 % d’écart par rapport aux rendements allemands,

Graphique 2 :

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Les rendements des bons du Trésor allemand à 3 mois ont plongé eux aussi les 10 et 11 novembre, ce qui montre que la BCE et la BundesBank interviennent, elles aussi pour maintenir des rendements des taux courts à des niveaux élevés,

Graphique 3 :

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Les capitaux ont tendance naturellement à se réfugier sur les bons du Trésor courts, les prix des contrats montent et les rendements baissent.

La Buba augmente son offre de bons courts pour en faire baisser les prix et remonter les rendements.

La guerre économique initiée par les Américains a lieu surtout dans le domaine monétaire qui est à la base de tous les marchés.

C’est très efficace et très intelligemment mené, mais il faut remarquer que leurs adversaires sont plutôt faibles dans ce domaine !

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