Retour normal à la croissance

Bonjour et merci a vous pour ce toujours et très très bon billet…votre réflexion et analyse a enrichit la mienne et voici brièvement ce qu’il en est….<br /> <br /> Vous dites (entre autre chose) <br /> « Il faudrait qu’elle diminue (en parlant de la M2-M1) pour que la croissance reparte, ce qui se fera, en particulier grâce à la baisse des taux des emprunts hypothécaires (et des prix de l’immobilier) et des crédits à la consommation (qui feront repartir les dépenses). »<br /> De fait effectivement une baisse des taux long induit une baisse des taux hypothécaires, une baisse des taux de crédit a la conso et une baisse des obligations d’entreprise car nombreuses sont celles à être indexés sur les emprunts d’états us….<br /> Je rajouterais concernant le plan de la FED<br /> Autre mesure pour immobilier :<br /> les rachats de titres adossés à des crédits hypothécaires auprès de Fannie Mae et de Freddie Mac seront portés à 1.250 milliards de dollars, au lieu des 500 milliards initialement prévus.<br /> <br /> Autre mesure pour crédit consommation et crédit pme :<br /> Le nouveau programme Talf, destiné à faire redémarrer la titrisation des crédits à la consommation et aux petites entreprises, portera sur la bagatelle de 1.000 milliards de dollars<br /> <br /> Le Travail de la Fed sur l’offre de crédit est donc optimisé…<br /> A noté que la Baisse des taux longs permet aussi un allègement de la dette (diminution du service a celle-ci) et une relance des exportations par la baisse du dollar concomitante engendrée….<br /> <br /> <br /> Elément clé : veiller a une bonne circulation de la monnaie<br /> Une fois l’offre de monnaie déterminée en quantité suffisante veiller a ce que celle-ci circule….Tant que les banques ne sont pas en situation de confiance les unes avec les autres et qu’elles n’ont pas achevées leurs restructuration, leur recapitalisation et le renforcement de leurs fonds propres la FED se substitue en tant que préteur de dernier ressort : c'est-à-dire qu’elle récupère les dépôts des banques commerciales défaillantes qu’elle rémunère au taux court qu’elle a elle même fixé pour réinjecter cet argent sain (issu d’activités économiques productives)dans l’économie c'est-à-dire dans les marchés sous toutes leurs formes…On comprend alors aisément qu’il n’y a pas la de création monétaire dans ce processus mais uniquement une facilitation de circulation de monnaie et donc de crédit(la vitesse de circulation étant sans importance)….et que le tout s’inscrit dans le cadre d’un jeu d’écritures comptables selon des normes rigoureusement respectées…<br /> Par voie de conséquence : On saisit la toute l’inanité de l’argument fallacieux qui consiste à dire que cette circulation monétaire (et donc de crédit) serait inflationniste…en effet l’inflation n’est jamais générée que lorsqu’il y a distorsion comme en Europe entre productivité et salaires, lorsque des revenus sont distribués sans qu’apparaisse au sens comptable du terme la moindre contrepartie(retraites par répartition), comme c’est le cas en Europe bien évidement ou pire encore quand les arrangements comptables sont elles qu’ils ne permettent plus la moindre comparaison ou ne sont plus un indicateur fiable quant a la santé des entreprises concernées…comme en Europe bien évidement….Cerise sur le gâteau : par extension et effet déflagrationiste la politique désastreuse de l’ignoramus Trichet conduira l’Europe à une stagflation : croissance molle sur fond d’inflation…<br /> L’enjeu aux US et les questions en suspens deviennent alors : quelles seront les gains productivité (richesse) supplémentaire enregistrés par les entreprises US suite aux formidable processus de destruction/création schumpétérien a l’œuvre…et de combien la politique de redistribution populiste Obamienne viendra soustraire ces gains de productivité…de la réponse a ces 2 questions dépendra le futur taux d’inflation US…. <br /> -------------------------------<br /> portez vous très bien et bon week end

crime des cols blancs<br /> http://zerohedge.blogspot.com/2009/03/insiders-look-at-white-collar-crime.html<br /> <br /> il faut mieux voler en belgique,on n'y risque rien

Pour les commentaires aggressifs ou stupides, je me demandais si il ne sera pas amusant de faire une partie betisier, une sorte d'ossuaire dans lequel nous pourrions contempler l'insondable betise humaine...et accessoirement bien rigoler aussi.

Bonjour,<br /> Tout d'abord un grand merci pour vos articles, qui changent de la litanie que nous débitent habituellement les médias.<br /> Je trouve cependant que vous allez un peu vite en besogne lorsque vous indiquez que le taux d'épargne est sur une voie descendante. En effet la tendance de fond est pour moi toujours haussière, vos points vert sont aussi significatifs que si ils avaient été placés il y a 4 mois au pic de mi octobre. Il nous faudra attendre plusieurs mois avant de pouvoir être catégorique sur le changement de tendance.<br /> Pour avoir passé ces trois derniers mois aux US je peux vous dire que les américains que j'ai côtoyé ont reçu une sacrée douche froide en voyant fondre une bonne partie de leurs économie (boursière et retraite). Si je ne doute pas de leur capacité à rebondir et de leur fois dans l'avenir. Le changement de comportement ne reviendra pas d'un seul coup aux premières lueurs de la reprise.<br /> <br /> De même dire que la "croissance du PIB reste faible" est un doux euphémisme avec une décroissance de 1,2%!!!!<br /> <br /> Au plaisir de lire vos prochains articles et continuez à nous faire réfléchir.<br /> <br /> Cordialement.<br /> Pierre

Bonjour,<br /> Je trouve vos articles très intéressants et ayant déjà pour grand mérite de rompre la monotonie des litanies qui nous sont sorties à tout bout de champs.<br /> Je trouve cependant que vous aller un peu vite en besogne en indiquant que le taux d'épargne est maintenant sur une tendance baissière.<br /> La tendance de fond reste pour moi à la hausse, votre point vert n'est pas plus significatif que si vous l'aviez mis mi-octobre en disant que le point haut avait été atteint à cette époque. Il nous faudra quelques mois avant de voir si la tendance s'inverse réellement.<br /> De même dire que la croissance du PIB est faible est un doux euphémisme !!!! à la rigueur on pourrait oberver que la décroissance ralentit^^.<br /> <br /> Au plaisir de vous lire, continuez à nous faire réfléchir.