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Jean-Pierre CHEVALLIER, business économiste

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En attendant la reprise de la consommation…

27.03.2009 …

Par CHEVALLIER

En attendant la reprise de la consommation…


La Fed vient de publier les derniers chiffres des agrégats monétaires au 17 mars dernier…


Ils ne sont pas bons, mais c’est compréhensible car les indices d’actions étaient à un plus bas historique la semaine précédente : le 9 mars, le Wilshire 5000 était au plus bas depuis une dizaine d’années et depuis cette date il a déjà repris 24 % au 26 mars !


La reprise s’est déjà produite sur les marchés d’actions (comme je l’ai écrit précédemment contre tout le monde, ou presque) : les éléphants (c’est à dire les bons spéculateurs qui sentent venir de loin les tsunamis) ont profité de la baisse des cours pour investir et faire de bonnes affaires pendant que les moutons de Panurge paniquaient en bêlant que c’était la pire crise depuis 1929, en pire même et vendaient leurs actions en anticipant une baisse des cours.


Ce qui vient de se produire est un avant goût de ce qui va se produire : la reprise sera très forte dès le début du 2° trimestre, c’est à dire à partir de maintenant, surtout après les initiatives du bombardier furtif B-2, Ben Bernanke et de ses acolytes dont Timothy Geithner.


Comme viennent de le rappeler des dépêches de Reuters publiées dans l’après midi du 26 mars, tous les bonimenteurs (c’est à dire tous les spécialistes en finances, les experts, stratégistes, analystes, journaleux, etc.) sont unanimes dans leurs prédictions compilées : les indices d’actions ne dépasseront pas en 2009 le niveau atteint fin 2008 (aux États-Unis et en Europe) mais quelques heures plus tard, en fin de séance américaine ils avait déjà presque atteint ce niveau !


Tout va vite en ce XXI° siècle, sauf le cheminement d’une réflexion élémentaire dans l’embrouillamini des neurones défaillants des journaleux et bonimenteurs.


Les Américains continuaient à augmenter leur épargne de précaution au lundi 17 mars : M2-M1 atteignait un nouveau sommet historique à $6 810 milliards,

Graphique 1 :

 

Cliquer ici pour agrandir le graphique.


L’augmentation de M2-M1 d’une année sur l’autre reste stationnaire à 9,2 % après un sommet atteint à 10,2 % la veille de l’investiture d’Obama,

Graphique 2 :

 

Cliquer ici pour agrandir le graphique.


Comme la croissance du PIB est inversement proportionnelle à la variation de la masse monétaire libre, cette croissance du PIB réel va repartir au 2° trimestre après avoir légèrement baissé au 1° trimestre par rapport au 4° trimestre 2008 (de – 1,2 % d’une année sur l’autre, soit – 0,5 % en taux annualisé par rapport au trimestre précédent, hypothèse que je retiens ici),

Graphique 3 :

 

Cliquer ici pour agrandir le graphique.


M1 a augmenté au cours de ces derniers mois…

Graphique 4 :

 

Cliquer ici pour agrandir le graphique.


… mais ce sont surtout les soldes positifs des comptes bancaires (TCD) qui ont augmenté, et non pas les billets en circulation (Currency) comme le croient stupidement les pires idiots inutiles totalement incompétents qui sont persuadés que la Fed fait tourner à plein régime la planche à billets !

Graphique 5 :

 

Cliquer ici pour agrandir le graphique.


Il n’y a pas de création monétaire aux États-Unis, même après tous les plans de sauvetage.


L’argent y est sain car les gens de la Fed savent très bien que c’est là le premier pilier de la réussite selon les Reaganomics, dixit l’ami Arthur Laffer.


Il n’y a presque plus de bulle sur les produits dérivés et surtout pas de bulle de crédits comme le répètent stupidement les libertariens et autres Hayekiens depuis une trentaine d’années car tout argent gagné, épargné et déposé doit être logiquement prêté pour que la croissance soit optimale.


L’argent circule maintenant normalement dans les circuits financiers, sans dérapages monétaires.


L’augmentation de M1 est tout à fait normale : M1 ne représente que 11 % du PIB comme en 2004-2005,

Graphique 6 :

 

Cliquer ici pour agrandir le graphique.


L’augmentation de M2 est encore trop forte à 10,2 % (d’une année sur l’autre), mais elle baissera quand les Américains recommenceront à dépenser leurs dollars, ce qui fera repartir la croissance du PIB,

Graphique 7 :

 

Cliquer ici pour agrandir le graphique.


La baisse de… l’augmentation de M2-M1 sera certainement visible à partir des chiffres du lundi 30 mars qui seront publiés le jeudi 9 avril.


L’analyse de l’évolution et de la structure des agrégats monétaires alimente la spéculation gagnante…

***

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T
Tranchant
28/03/2009 12:22
Vous me faites pensez à nos énarques et leur sémantique destructrice: vous confondez l'artifice et le réel. Au contraire des banquiers criminels et débiles qui scient par goinfrerie la branche qui les porte, vous ne vous enrichissez pas. Vous vivez dans une bulle qui s'appelle Bernanke:<br /> 1- le paris de Geithner suppose certes des acheteurs mais aussi des vendeurs. Et même si le rouge sort tel que parié cela ne change rien au modèle de fuite en avant. Or les monarchies pétrolières et le Japon ne sont plus prêteurs et la Chine dilue pas à pas son soutien. D'ailleurs le Japon commence à racheter ces propres bons du trésor, de même que GB et USA. Et ce n'est certainement pas le pari évoqué de détournement de l'épargnant vers l'investisseur le motif réel de Bernanke et du Trésor, comme s'ils contrôlaient aussi finement les évênements! <br /> 2. Vous pariez sur ces gens en disant qu'ils disposent d'informations que nous n'avons pas.Donc vous pariez. Et ces gens parient eux-même. Donc vous vivez dans une bulle.<br /> <br /> C'est d'autant plus déconcertant que ces lumières éclairées si bien informées n'ont su ni anticiper ni contrôler une crise dont pourtant leur modèle ne doit pas être remise en cause. Soit c'est sciemment malhonnête soit c'est clairement incompétent.<br /> D'ailleurs il s'agit maintenant de nouvelles règles du contrôle financier. En clair, ils viennent officiellement de se réveiller.<br /> <br /> Que l'Europe bidon s'écroule avant l'USA est une probalité effectivement bien étayée par vos billets mais c'est juste un détail du timing.<br /> <br /> Quant à la guerre, que vous évoquez, qu'elle soient militaire ou uniquement monétaire, juste une question: QUI y aurait intérêt: le débiteur ou le créditeur? Les BRIC ou les BRIgands?<br /> <br /> Question corrolaire: en quoi un coming out du Yuan serait-il à l'avantage de la Chine? Surtout avec une réserve aussi lourde en $...<br /> Tout au plus pourrait-elle envisager un panier eurasiatique; mais pour que cela tienne il faudrait y inclure le Japon, la Corée et l'Inde. On en encore assez loin de cette solution.
Répondre
G
gnarf
27/03/2009 19:51
"L’augmentation de M2-M1 d’une année sur l’autre reste stationnaire à 9,2 % après un sommet atteint à 10,2 % la veille de l’investiture d’Obama"<br /> <br /> Dans tous vos articles precedents vous disiez que M2-M1 est dans une "tendance baissiere lourde"...
Répondre
C
carole
27/03/2009 19:14
Source CNN<br /> La FED adquiere 7,541 md dolares ce jour de la dette des EE.UU.<br /> La semaine passée igual, achat de valores del tesoro pour 300,000 md dolares afin de baisser les taux d'intérêt de largo plazo et réactiver l'économie.<br /> <br /> Merci Lupus pour cet éclat de rire. Mais, n'oubliez pas que les vaches font des veaux.<br /> La reproduction est assurée. Lol.
Répondre
L
lupus
27/03/2009 13:58
bonjour, merci pour ces toujours très bons billets...je suppose que cette info tombée il y a peu ne vous aura pas échappée :<br /> <br /> ECO - USA: deuxième mois de hausse des dépenses de consommation des ménages<br /> WASHINGTON, 27 mars 2009 (AFP) <br /> Les dépenses de consommation des ménages américains ont augmenté en février pour le deuxième mois de suite, gagnant 0,2% par rapport à janvier, selon les chiffres corrigés des variations saisonnières publiés vendredi par le département du Commerce.<br /> <br /> Cette hausse est conforme aux prévisions des analystes, et est une nouvelle de bon augure pour l'économie américaine.<br /> <br /> En baisse pendant les six derniers mois de 2008, les dépenses de consommation ont fortement contribué à la chute du PIB des Etats-Unis relevée au cours des deux derniers trimestre de l'année, alors qu'elles assurent en temps normal environ les deux tiers de la croissance des Etats-Unis.<br /> <br /> Certes, leur hausse a été inférieure à l'inflation (0,3% en février), mais leur progression de janvier a été revue fortement, à 1,0%, contre une estimation initiale de 0,6%.<br /> <br /> Les ménages ont augmenté leurs dépenses alors que leurs revenus baissaient de 0,2%, soit un peu plus que prévu par les analystes, leur revenu disponible enregistrant même une baisse de 0,4%, la plus forte depuis août 2008.<br /> <br /> Le taux d'épargne des ménages (rapporté à leur revenu disponible) a atteint 4,2%. C'est moins que les 4,4% (chiffre révisé) relevés en janvier, mais cela reste à un niveau pratiquement jamais vu depuis une dizaine d'années.<br /> <br /> ----------------------<br /> portez vous très bien et mort aux vaches :-)))
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