Paulson : du pire au meilleur
Goldman Sachs était la grande banque qui avait les pires ratios d’endettement en 2005 et 2006 : le total des dettes se montait à 25 fois le montant des capitaux propres alors que la limite à ne pas dépasser est de 12,5 (mon ratio µ correspondant à un ratio Tier d’origine de 8 %),
Tableau 1 :
| Goldman Sachs
| 2004
| 2005
| 2006
| 2007
| 2008
|
| Actions préférence
| 0
| 1,8
| 3,1
| 3,1
| 16,5
|
| Total dettes réelles
| 506,3
| 680,6
| 805,5
| 1 080,1
| 1 065,7
|
| Capitaux propres réels
| 25,1
| 26,3
| 32,7
| 39,7
| 46,6
|
| µ réel
| 20,2
| 25,9
| 24,6
| 27,2
| 22,9
|
| Tier d'origine réel
| 5,0
| 3,9
| 4,1
| 3,7
| 4,4
|
Le patron de Goldman Sachs savait parfaitement bien ce qui s’y passait : sa banque, comme d’autres, en ne respectant pas les ratios prudentiels d’endettement, risquait de faire plonger l’Amérique au fond du gouffre.
Henry Paulson, connaissant bien sa banque de l’intérieur et les autres banques, était donc le mieux placé pour redresser la situation.
Il a donc été nommé ministre des finances (Secretary of the Treasury) en mai 2006 où il a pu, en collaboration avec les gens de la Fed, prendre avec succès les mesures qui s’imposaient !
Bank of America a été la grande banque qui a le mieux respecté ces ratios d’endettement,
Tableau 2 :
| Bank of America
| 2004
| 2005
| 2006
| 2007
| 2008
|
| actions préférence
| 0,3
| 0,3
| 2,9
| 4,4
| 37,7
|
| total dettes réelles
| 1 010,5
| 1 190,5
| 1 327,3
| 1 573,4
| 1 678,6
|
| capitaux propres réels
| 100,0
| 101,3
| 132,4
| 142,4
| 139,4
|
| µ réel
| 10,1
| 11,8
| 10,0
| 11,0
| 12,0
|
| Tier d'origine réel
| 9,9
| 8,5
| 10,0
| 9,1
| 8,3
|
CitiGroup a des difficultés à supporter l’effondrement financier qui a été provoqué par les débordements des autres banques…
Tableau 3 :
| Citigroup
| 2004
| 2005
| 2006
| 2007
| 2008
|
| actions préférence
| 1,1
| 1,1
| 1,0
| -
| 70,7
|
| total dettes réelles
| 1 375,9
| 1 382,6
| 1 765,5
| 2 074,0
| 1 867,5
|
| capitaux propres réels
| 108,2
| 111,4
| 118,8
| 113,4
| 71,0
|
| µ réel
| 12,7
| 12,4
| 14,9
| 18,3
| 26,3
|
| Tier d'origine
| 7,9
| 8,1
| 6,7
| 5,5
| 3,8
|
… ainsi que J.P.Morgan après les mesures qui lui ont été imposées par les autorités,
Tableau 4 :
| JPMorgan
| 2004
| 2005
| 2006
| 2007
| 2008
|
| actions préférence
| 0,3
| 0,1
| -
| -
| 31,9
|
| total dettes réelles
| 1 051,9
| 1 091,9
| 1 235,7
| 1 438,9
| 2 040,1
|
| capitaux propres réels
| 105,3
| 107,1
| 115,8
| 123,2
| 134,9
|
| µ réel
| 10,0
| 10,2
| 10,7
| 11,7
| 15,1
|
| Tier d'origine réel
| 10,0
| 9,8
| 9,4
| 8,6
| 6,6
|
La grande force de l’Amérique est d’avoir des hommes qui savent mettre ses intérêts au dessus de leurs propres intérêts.
En France, la grande banque qui a les meilleurs ratios d’endettement est la Générale qui a les mêmes ratios que les pires ratios de Goldman Sachs en 2005-2006 avec un µ de 26 fin 2008.
Il n’y a pas et il n’y aura pas de sauveur en France (ni en Europe) de la trempe d’Henry Paulson et des gens de la Fed.
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