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BNP : tout va bien !

BNP : tout va bien !

 

BNP-Paris-Bas vient de publier des contes sur son 1° trimestre. Que le bon peuple soit rassuré : tout va bien !

Si BNP avait publié ses comptes comme les règles l’exigent, les investisseurs auraient pu connaitre le total de son bilan, chiffre qui n’apparait nulle part dans ces contes !

Seuls sont mentionnés (diapositive n° 39 !) du communiqué, cliquer ici pour le lire, les montants des capitaux propres sans donner les chiffres des titres super subordonnés ni des actions de préférence (10 milliards d’euros environ fin 2009).

Pour accroitre la confusion, les contes de BNP publiés n’incluent pas Fortis et ses capitaux propres miraculeusement récupérés à la suite du plus grand hold-up du siècle.

Dans ces conditions, le ratio d’endettement µ dépasse largement les normes en arrondissant le total du bilan (à titre indicatif) à 2 000 milliards d’euros pour les deux dernières colonnes de ce tableau,

Milliards €

2007

2008

2009S1

2009S2*

2010T1*

Total dettes

   1 635,0  

     2 016,6  

     2 227,6  

     1 941,7  

     1 940,1  

Capitaux propres

        59,4  

         59,0  

         61,7  

         58,3  

         59,9  

µ

        27,5  

         34,2  

         36,1  

         33,3  

         32,4  

Tier d'origine

          3,6  

           2,9  

           2,8  

           3,0  

           3,1  

 

De toute façon, les chiffres publiés pour les capitaux propres montrent qu’il n’y a pas d’améliorations sur les 3 dernières années.

Quelques petits rappels s’imposent… 

Ce ratio d’endettement (leverage en anglais) que je désigne par la lettre µ est le meilleur indicateur de la santé d’une banque : un mauvais µ supérieur à 12,5 signifie que quelque chose ne va pas quelque part.

Comme les banques ont la possibilité de cacher certaines opérations dans leurs comptes, il est impossible dans de tels cas d’avoir une image fidèle de la réalité.

Par contre, un bon µ signifie qu’a priori la banque est bien gérée et qu’elle est fiable, comme c’est le cas pour 3 banques françaises seulement (à ma connaissance) : Michel Inchauspé (BAMI), Pouyanne et Martin-Maurel (qui a l’avantage d’avoir un service d’opérations à distance).

A titre de comparaison, la plus grande banque américaine, Citigroup a 1 850 milliards de dollars de dettes, ce qui est considéré comme une banque déjà too big to fail !

Les Français sont inconscients du danger que représentent leurs Gos banques.

Cliquer ici pour lire mon billet sur les comptes de BNP 2009.

***

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M
<br /> La France est en train de se transformer en un immense Groland.<br /> <br /> Jules-Edouard Moustic Président !<br /> <br /> <br />
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B
<br /> Jeudi 4 mars 2010 : l’Espagne a lancé un emprunt à 5 ans. L’Espagne a dû verser un taux d’intérêt de 2,81 %.<br /> <br /> Jeudi 6 mai 2010 : l’Espagne lance un emprunt à 5 ans. L’Espagne doit verser un taux d’intérêt de 3,532 %.<br /> <br /> Conclusion : en deux mois, l’Espagne a été obligé d’emprunter à un taux d’intérêt en hausse de 25 %.<br /> <br /> Mais à part ça, l’Espagne va bien.<br /> <br /> L’Espagne va de mieux en mieux.<br /> <br /> Tout va très bien, madame la Marquise.<br /> <br /> Voici le graphique des taux d’intérêt pour un emprunt à 5 ans :<br /> <br /> http://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=GSPG5YR%3AIND<br /> <br /> <br />
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Y
<br /> Les "smart money" se désinvestissent massivement, non plus des piig, mais des "piliers" de l'Europe<br /> Ci-joint un lien intéressant:<br /> http://www.zerohedge.com/article/cds-traders-verdict-uk-deep-shit-are-france-and-deutschland<br /> <br /> <br />
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P
<br /> La bnp a remboursé l'etat via une augmentation de capital de 4,3Milliards.<br /> En remboursant l'état, les actions de préférences disparaissent, non?<br /> <br /> cf. le communiqué fin 2009 : La banque française BNP Paribas a annoncé mardi qu’elle allait lancer une augmentation de capital de 4,3 milliards d’euros pour rembourser « dès octobre » les 5,1<br /> milliards d’euros d’actions de préférence souscrites pendant la crise par l’Etat français.<br /> <br /> La banque « va rembourser dès octobre les 5,1 milliards d’euros d’actions de préférence souscrites le 31 mars par l’Etat français, et lui verser une rémunération de 226 millions d’euros calculée<br /> sur 7 mois », a-t-elle indiqué dans un communiqué.<br /> <br /> Il était convenu dès l’origine avec les pouvoirs publics et l’Union européenne que cette participation serait remboursée dès que possible. Son coût était progressif de manière à inciter à un<br /> remboursement rapide, a précisé la banque.<br /> <br /> Cette somme sera remboursée grâce à cette augmentation de capital, combinée à la création de fonds propres résultant notamment du paiement du dividende en actions (0,75 milliard d’euros) et de<br /> l’augmentation de capital réservée aux salariés (0,26 milliard d’euros), explique BNP Paribas.<br /> <br /> Compte tenu de l’évolution de l’environnement et des bonnes performances du groupe, BNP Paribas estime que cette aide de l’Etat n’est plus nécessaire.<br /> <br /> A l’issue de l’opération, BNP Paribas disposera de 59,4 milliards d’euros de fonds propres Tier one et son ratio Tier one (fonds propres rapportés aux engagements de la banque pondérés des risques)<br /> est supérieur à 9%.<br /> <br /> « Par ailleurs, la capacité bénéficiaire du groupe (résultat net de 3,2 milliards d’euros au 1er semestre) et la génération organique de fonds propres en résultant lui assurent le maintien de<br /> marges de manoeuvre financières adaptées à la poursuite de son développement dans un contexte d’exigences de capital renforcées », souligne BNP Paribas.<br /> <br /> L’Etat français est devenu le premier actionnaire de BNP Paribas après avoir souscrit des actions de préférence sans droit de vote émises par la banque pour un montant de 5,1 milliards d’euros,<br /> dans le cadre du plan bancaire.<br /> <br /> Depuis le début de la crise financière, l’Etat a soutenu les banques françaises en injectant 21,3 milliards d’euros pour renforcer leurs fonds propres sous forme de prêts remboursables, assortis<br /> d’intérêt (Dexia mis à part).<br /> <br /> En juin, le directeur général de BNP Paribas Baudouin Prot avait indiqué que les banques commenceraient à rembourser l’Etat au début de l’année 2010.<br /> <br /> <br />
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D
<br /> La Franc Suisse vient de lâcher l'Euro. La parité était maintenue artificiellement depuis 3 jours (me semble-t-il en tout cas, elle était trop plate pour être honête). Il s'est apprécié de 1,3 % en<br /> à peine 1 heure (1,433 -> 1,415).<br /> <br /> <br />
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