Créations monétaires et argent sain

Créations monétaires et argent sain

Les derniers chiffres publiés par la BCE sur les agrégats monétaires permettent de bien comprendre ce qui se passe des deux côtés de l’Atlantique…

Le bombardier furtif B-2 Ben Bernanke ayant décidé de ne plus faire publier les chiffres de M3, cette information essentielle a manqué pour comprendre l’émergence de la bulle qui s’est développée aux Etats-Unis en M3-M2.

Par contre, comme je l’ai déjà écrit, les chiffres de M3 dans la zone euro permettent, par extrapolation, de mettre en évidence cette hypertrophie monétaire en M3-M2 qui s’est manifestée à partir du début 2006 (après le départ de la Fed de ce bon vieux Greenspan, point noir), jusqu’au début 2010 (point vert) avec un point culminant fin 2008 (point rouge) après la faillite de la banque des frères Lehman,

Graphique 1 :

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Dans la zone euro, la création monétaire en M3-M2 a été de 300 milliards d’euros environ sur une masse normale de 1 000 milliards environ. Elle aura donc été de l’ordre de 30 %.

Il est possible qu’elle ait été plus importante aux Etats-Unis. M3-M2 se montait à 3 500 milliards de dollars en février 2006, dernier chiffre publié par la Fed. Une hypertrophie d’un tiers correspond à un peu plus de 1 000 milliards de dollars qui ont maintenant disparu surtout après la faillite de la banque des frères Lehman.

Si ce bon vieux Greenspan avait encore pu diriger la Fed après 2006, il aurait fait éclater cette bulle sans faire plonger le PIB et surtout il aurait fait repartir l’activité économique et la bourse rapidement comme il l’a fait à maintes reprises auparavant.

La création monétaire en M3-M2 a donc été résorbée aux Etats-Unis et en Europe après le bombardement énergique de B-2, mais la création monétaire en M1 (4 737 milliards d’euros) continue dans la zone euro alors qu’elle est nulle aux Etats-Unis (1 758 milliards de dollars),

Graphique 2 :

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M1 représente 12 % du PIB aux Etats-Unis contre 52 % dans la zone euro,

Graphique 3 :

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Dans la zone euro, la création monétaire en M1 est de l’ordre de 3 000 milliards d’euros !

C’est simple, tout est simple…

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