€ crise, USA et marchés

L’évolution des rendements des Notes à 10 ans dépend des risques de la crise majeure qui couve dans la zone euro : ils ont plongé depuis l’annonce de la démission d’Axel Weber jusqu’au moment où il est apparu qu’il n’y aurait pas de défaut de paiement majeur faisant tomber le premier domino de la zone euro, puis ils ont remonté dès qu’il a été acquis qu’un accord serait trouvé lors du dernier sommet européen (le risque de défaut de paiement des Etats-Unis est une manœuvre des Démocrates pour forcer la main des Républicains),
Graphique 1 :

L’€ crise 2011 est une répétition de celle de 2010 qui permet aux Américains de garder des taux bas pendant une période prolongée…
Graphique 2 :

Vue d’ensemble des Treasuries depuis 2002,
Graphique 3 :

Le gros avantage de l’€ crise est de maintenir l’écart des rendements des Notes à 10 ans et à 2 ans dans la zone optimale haute prédisant le maintien d’une croissance du PIB à son potentiel optimal,
Graphique 4 :

Ainsi, le bombardier furtif B-2, Ben Bernanke, réussit mieux que son prédécesseur en prolongeant considérablement le haut du cycle initié par la Fed,
Graphique 5 :

L’accord du sommet de l’UE de jeudi 21 juillet n’a été historique que pour les journaleux et les bonimenteurs : les rendements des bons du Trésor italien bondissent encore aujourd’hui lundi 25 juillet par rapport au Bund,
Graphique 6 :

Il en est de même pour ceux de la France,
Graphique 7 :

Les derniers chiffres sont ceux en cours de séance à 16 heures françaises.

Un conseil : ne pas bronzer idiot, surtout pas dans ces cochons de pays du Club Med !