Fed : trésor en or

Un de mes lecteurs a fort justement relevé que la Fed évalue l’once d’or à sa valeur de marché de… 1973, soit 42,22 dollars contre… 1 620 dollars actuellement (environ) !

Elle est la seule grande banque centrale à ne pas évaluer son or à sa juste valeur de marché.

Pour que son bilan donne une image fidèle de la réalité, il faudrait comptabiliser ces réserves d’or à cette valeur actuelle de marché, ce qui donne un stock d’or d’un montant total de 423,5 milliards de dollars…

Document 1 :

… ce qui ferait passer le total du bilan à 3 343,569 milliards et les capitaux propres à 477,300 milliards,

Document 2 :

Dans ces conditions, le multiple d’endettement (mon µ, leverage) de la Fed est de 6,0 et celui de la BCE de 4,8 ce qui est a priori parfait pour une banque.

Il est politiquement difficile pour une banque centrale de vendre une part importante de ses réserves en or. Le statu quo risque de durer encore pendant quelques décennies !

Certaines rubriques des bilans de la Fed et de la BCE présentent des similitudes mais en fait, les différences sont considérables.

En effet, comme l’a fort justement relevé B-2, le marché interbancaire fonctionne normalement aux Etats-Unis (car les banques ont confiance entre elles), ce qui n’est pas le cas dans la zone euro.

Par ailleurs, les actifs de la Fed sont constitués de bons bons du Trésor alors que ceux de la BCE sont pourris par les junk bonds de ces cochons de pays du Club Med.