JP Morgan 1° trimestre 2011

<br /> Jeudi 14 avril 2011 :<br /> <br /> Les banques européennes auraient 1.300 milliards d'euros d'actifs à céder.<br /> <br /> Selon une étude de PwC qui vient de paraître, le secteur bancaire européen a accumulé à la suite de la crise financière 1.300 milliards d’euros d’actifs identifiés comme non stratégiques. Ces<br /> actifs très diversifiés, qui incluent des créances douteuses ou de l’immobilier commercial, sont des candidats à la cession sur une période qui pourrait durer 10 ans.<br /> <br /> http://www.agefi.fr/articles/Les-banques-europeennes-auraient-1-300-milliards-deuros-dactifs-ceder-1175975.html<br /> <br /> FMI : "l'état des banques européennes menace la stabilité financière du monde".<br /> <br /> L'état précaire des banques européennes est la principale menace à la stabilité du système financier mondial, et va imposer de leur trouver des capitaux neufs, a affirmé mercredi le Fonds monétaire<br /> international.<br /> <br /> Dans son "Rapport sur la stabilité financière dans le monde", le FMI fait l'état des lieux des tensions en Europe, entre des Etats qui luttent pour redresser leurs finances publiques et un secteur<br /> bancaire gravement endommagé par la crise financière mondiale.<br /> <br /> "Beaucoup d'institutions financières, en particulier les banques européennes les plus faibles, sont prises dans un tourbillon de pressions liées les unes aux autres qui intensifient les risques<br /> pour le système dans son ensemble", a-t-il constaté.<br /> <br /> Avec la crise financière, "les banques ont cherché à élever à la fois la qualité et la quantité de leurs fonds propres, mais les progrès ont été inégaux, les banques européennes étant généralement<br /> en retard sur les américaines", a rappelé le Fonds.<br /> <br /> Et "les faiblesses et vulnérabilités structurelles subsistant dans la zone euro constituent toujours des risques importants s'ils ne sont pas résolus de manière globale", a-t-il poursuivi.<br /> <br /> Selon lui, "dans les quelques mois à venir, le défi le plus urgent est le financement des banques et des Etats, en particulier dans certains pays vulnérables de la zone euro".<br /> <br /> "Ces faibles niveaux de fonds propres rendent certaines banques allemandes, ainsi que les caisses d'épargne italiennes, portugaises et espagnoles en difficulté, vulnérables à de nouveaux chocs",<br /> a-t-il détaillé.<br /> <br /> L'Europe n'échappera pas, d'après les experts du FMI, à une restructuration des banques non viables, et une recapitalisation de celles qui le sont. Or "il est probable qu'il faudra qu'une partie de<br /> ce capital vienne de sources publiques", ont-ils avancé.<br /> <br /> Le FMI a suggéré d'autres pistes auparavant: réduire les dividendes, mettre en réserve "une plus grande part des bénéfices", ou encore "réduire les bilans de manière progressive" en évitant de<br /> vendre des actifs en urgence, ce qui ne ferait qu'aggraver le problème global.<br /> <br /> A un niveau mondial, "les banques sont face à un mur de dette qui parvient à maturité, avec 3.600 milliards de dollars à rembourser dans les deux prochaines années. Les exigences de refinancement<br /> de la dette bancaire sont les plus prononcées pour les banques irlandaises et allemandes", ont calculé les auteurs.<br /> <br /> Ils laissent entendre que sans un secteur financier plus solide, l'Europe risque de rester à la traîne en matière de croissance.<br /> <br /> "De lourds fardeaux de dette pèsent sur l'activité économique et menacent la stabilité financière en fragilisant les bilans. Quand la dette est à des niveaux élevés, sa viabilité devient de plus en<br /> plus sensible aux évolutions des coûts de financement", ont-ils expliqué.<br /> <br /> http://tempsreel.nouvelobs.com/depeche/top-news/20110413.AFP8774/fmi-l-etat-des-banques-europeennes-menace-la-stabilite-financiere-du-monde.html<br /> <br /> <br />

<br /> Il y a 3 ans, le système bancaire américain était au bord de la faillite, gonflé de mauvaises dettes. Aujourd'hui le bilan des banques est dans le vert. Par quel miracle? Où est passé la mauvaise<br /> dette? à la FED? dans les programmes de baillout du gouvernement?<br /> <br /> <br />

<br /> "+ de la moitié de la valeur des biens repose sur la rareté, c'est à dire sur rien"<br /> <br /> Je comprend cela de la manière suivante:<br /> <br /> Parceque dans ce cas les acheteurs trouvent inéluctablement des produits de substitution (par exemple louer au lieu d'acheter)? Parceque l'offre finit toujours par s'ajuster (on pourrait imaginer<br /> un re-demarrage des constructions et/ou rehabilitation) ?<br /> <br /> <br />

<br /> pour les ROE et autres ratios économiques d'évaluation des entreprises, vous pourriez nous faire un graphe qui compare les ROE en intégrant le mu ?<br /> <br /> <br />

<br /> Plus que le financement des élections, il y a collusion d’intérêts.<br /> Euro fort + récession = désindustrialisation, hausse durable du chômage, ect.. . Comme remettre en cause l'euro est hors de question, il ne reste plus que des solutions de second ordre. La plus<br /> simple est de favoriser les secteurs peu enclins a délocaliser, cad le bâtiment et les banques. En dopant le crédit immobilier aux stéroïdes, on fait d'une pierre 2 coups.<br /> Résultat, le marché immobilier n'a pas été corrigé par la crise et selon the economist, il serait surévalué de 40% en France. Ce déséquilibre se retrouve dans les encours de prêts immobiliers qui<br /> n'ont cessé d'augmenter malgré la conjoncture.<br /> Les petits propriétaire qui se sont endettés tout au long des années 2000 pour accéder a la propriété sont rassurés par la tenue des prix pendant la crise mais il faudra payer tôt au tard.<br /> Dans un prochain post, j'aborderai l'évolution des métiers de banque en France, sujet passionnant.<br /> <br /> <br />