KA Finanz (Kommunalkredit), CDS, leverage et les idiots…

Bloomberg, d’autres agences et médias annonçaient vendredi le pire (le sauvetage en catastrophe par l’Etat) pour le lundi suivant (hier 12 mars) pour cette banque autrichienne KA Finanz (Kommunalkredit) qui devait crouler sous les pertes à cause de ses engagements sur les CDS de la dette grecque (après la déclaration de défaut de paiement par l’ISDA), et qu’il en serait de même pour les dizaines, les centaines et même les milliers de milliards de dollars engagés sur les CDS dans le monde sur la dette grecque.

Tous les pires idiots de la planète financière étaient d’accord là-dessus, ajoutant même avec délectation que les big banks américaines allaient être (enfin !) au bord du gouffre.

Aujourd’hui mardi 13 mars, rien de particulier ne s’est passé sur les marchés, pas de grands plongeons, juste la continuation de la faiblesse de ce qui reste des titres du Trésor grec.

Si la banque KA Finanz se trouve prochainement en difficulté au point d’être sauvée par l’Etat autrichien, ce n’est pas uniquement à cause de ses engagements sur la dette grecque, mais du fait de sa mauvaise gestion en général depuis un certain nombre d’années comme le montre… son bilan qu’elle ne publie pas !

En fait, seule une autre entité de ce groupe bancaire publie son bilan, Kommunalkredit Austria, qui est depuis plusieurs années dans une situation pire que celle de la banque des frères Lehman avant sa faillite avec un multiple d’endettement, mon µ, le leverage, de 37,8 correspondant à un ratio Tier 1 réel de 2,6 % !

Document 1 :

Ce qui est étonnant, ce n’est pas que cette banque puisse faire faillite prochainement, mais qu’elle n’ait pas fait faillite plus tôt.

Document 2 :

Une fois de plus, les bons investisseurs qui cherchent à comprendre les problèmes économiques et financiers pour gérer au mieux leur capital, c’est-à-dire les bons spéculateurs, ne peuvent que constater le bien fondé des leçons de ce bon vieux Greenspan qui a rappelé que l’essentiel pour les banques est d’avoir un leverage inférieur à 10, tout le reste n’étant que littérature inutile pour idiots nuisibles qui malheureusement pullulent.

Quand une banque a un mauvais leverage, cela signifie toujours qu’il y a quelque chose qui ne va pas quelque part, qu’il y a des cadavres dans les placards malgré les apparences. Où ? Lesquels ? Combien ? Il est souvent impossible de le savoir car il n’est pas facile de l’extérieur de voir ce qui se passe à l’intérieur des banques.

Le leverage tel que je le calcule d’après les règles édictées par ce bon vieux Greenspan et par la BRI, est bien le meilleur instrument d’analyse possible, le plus fiable.

Ce qui s’est passé à propos de la Grèce au cours de ces derniers jours permet de faire le tri entre les sources d’informations, les bonnes et les mauvaises, et mes honorables lectrices et lecteurs auront pu constater, une fois de plus, la justesse de mes analyses et prédictions contre celles de mes détracteurs et de tous les idiots inutiles qui ne comprennent rien aux problèmes économiques et financiers qui se posent actuellement mais qui triomphent dans tous les médias.

Cliquer ici pour lire le rapport financier de Kommunalkredit Austria