La Fed et le désordre dans la zone euro

La Fed et le désordre dans la zone euro

Le maintien par la Fed de taux bas pendant une période prolongée incite les investisseurs à privilégier les Bund au détriment des bons des Trésors de ces cochons de pays du Club Med, ce qui accentue le désordre qui règne dans la zone euro (les écarts de leurs rendements par rapport à celui du Bund augmentent)…

La Grèce est en dehors de toute logique économique depuis des mois, le Portugal est dans la même situation qu’au plus fort de la crise du début mai,

Graphique 1 :

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Il en est de même pour l’Espagne,

Graphique 2 :

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Pour l’Italie, la situation est pire qu’au plus fort de l’effondrement financier qui a suivi la faillite de la banque des frères Lehman,

Graphique 3 :

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En France, la situation est moins pire, mais l’écart par rapport au Bund est élevé malgré les interventions de la communauté financière pour essayer de sauver les apparences du village Potemkine,

Graphique 4 :

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Malgré tous les efforts des uns et des autres pour aller contre la logique des marchés, les taux montent et monteront,

Graphique 5 :

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La situation actuelle a l’avantage de maintenir des frais financiers à un niveau très bas, et de rendre peu douloureux le poids de la dette publique, ce qui est très dangereux, car des taux élevés sont le canari dans la mine comme le répète ce bon vieux Greenspan.

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