Monnaies, finances, banques, etc. pour les nuls, 1° partie : US QE

De petits points s’imposent sur de grands problèmes du monde financier et monétaire qui sont généralement mal compris…

Tous les idiots inutiles répètent que la Fed fait marcher la planche à billets en inondant les marchés de liquidités, non pas en lançant des dollars d’un hélicoptère mais en rachetant des titres.

Comme je l’ai écrit à maintes reprises, il n’y a pas de création monétaire dans la politique menée par la Fed mais circulation monétaire comme le montre clairement le bilan de la Fed : la Fed a racheté pour 3 600 milliards de dollars d’obligations (de bons du Trésor et de titres hypothécaires),

Document 1 :

C’est bien de l’argent qui entre dans le patrimoine des vendeurs (en contrepartie de la vente de ces actifs par leurs anciens détenteurs) et qui sort des comptes de la Fed, mais c’est de l’argent gagné et non pas de l’argent non gagné (il ne sort pas de sa planche à billets) car c’est de l’argent qui a été préalablement déposé à la Fed pour… 2 500 milliards de dollars (plus 1 100 milliards sous la forme de billets),

Document 2 :

Le bilan de la Fed est bien entendu équilibré. Toutes ces opérations sont normales.

Les gens de la Fed font donc circuler cette masse de 3 600 milliards de dollars au rythme de 85 milliards par mois.

Cet argent provient de divers dépôts, en particulier des trésoreries abondantes des entreprises et des banques américaines et aussi et surtout des 1 700 milliards de dépôts excédentaires (par rapport aux normes historiques) des Américains dans leurs caisses d’épargne qui sont inévitablement stérilisés pour des raisons prudentielles élémentaires.

C’est simple. Tout est simple. Le plus étrange est que personne, ou presque (du moins à ma connaissance), ne comprend la signification de ces postes du bilan de la Fed !

Par ailleurs, les chiffres des agrégats monétaires confirment qu’il n’y a pas d’hypertrophie monétaire aux Etats-Unis où l’argent y est sain, ce qui est le premier pilier des Reaganomics, Arthur Laffer dixit.

Le marché interbancaire y fonctionne normalement, ce qui n’est pas le cas dans la zone euro où l’hypertrophie de l’agrégat monétaire M1 est considérable, létale même car de l’argent non gagné y est distribué massivement depuis des années.

Tout est simple.