Le maestro Ben Bernanke continue son solo avec un certain succès : la croissance du PIB fluctue autour de son potentiel optimal, les bénéfices des entreprises augmentent, en particulier grâce à des taux anormalement bas.
Les rendements des Notes à 10 ans fluctuent autour de 3,5 % alors qu’ils fluctuaient logiquement dans une bande de 4,0 à 4,5 % lorsque ce bon vieux Greenspan présidait la Fed,
Graphique 1 :
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Avec le taux de la Fed à zéro, l’écart entre les rendements des Notes à 10 ans et à 2 ans reste très haut, ce qui signifie que la croissance du PIB se maintiendra à un haut niveau pendant un certain nombre de trimestres encore,
Graphique 2 :
Le cycle initié par la Fed présidée par le bombardier furtif B-2, Ben Bernanke, reste haut beaucoup plus longtemps que sous la présidence de ce bon vieux Greenspan mais les effets sur le reste du monde sont parfois destructeurs, en particulier dans la zone euro : la situation de la Grèce et du Portugal empire avec un écart des rendements de leurs bons du Trésor de plus en plus élevé par rapport au Bund,
Graphique 3 :
La seule parade trouvée par la communauté financière pour sauver à très court terme l’euro système est de faire monter l’euro par rapport au dollar, ce qui accentue les difficultés dans ces cochons de pays du Club Med, ce qui ne peut pas durer éternellement comme le disait B-2…
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