Retournement de tendance ? (2° version)

Retournement de tendance ? (2° version)

J’ai un peu modifié mon analyse sur l’évolution des agrégats monétaires : par rapport au billet précédent, le 1° paragraphe suivant est à ajouter, le reste étant sans changement (la communauté financière et bancaire française est aussi dangereuse que Ben Laden et ses Talibans !).

Les Américains ont augmenté leur épargne de $47,4 milliards dans la semaine finissant le 28 janvier, ce qui est considérable car une augmentation d’une telle ampleur ne s’est produite précédemment qu’une fois dans l’Histoire : dans la semaine suivant le 11 septembre 2001 avec $51 milliards,

Graphique 1 :

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Ce sont $47,4 milliards qui n’ont pas été dépensés, autant de ventes en moins donc autant de croissance en moins.

L’augmentation de M2-M1 a été de 7,7 % d’une année sur l’autre,

Graphique 2 : 

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L’augmentation de la masse monétaire libre n’était que de 7 % au cours des semaines précédentes, ce qui correspondait à une croissance du PIB à son potentiel optimal de 3,5 % car la croissance du PIB réel est inversement proportionnelle à la variation de la masse monétaire libre,

Graphique 3 :

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La tendance de l’augmentation de M2-M1 au début du mois de janvier était bonne, mais la nouvelle tendance qui apparaît est inquiétante : l’augmentation de M2-M1 diminue beaucoup plus lentement, ce qui signifie que la croissance du PIB est moins forte que ce qu’indiquaient les chiffres des semaines précédentes.

La chute des cours des bourses à la suite des ventes massives effectuées par la Société Générale à partir du lundi 21 janvier (jour qui était férié aux Etats-Unis, donc avec peu de possibilités de contrôles de la part des autorités américaines) explique ce changement de comportement des Américains.

La communauté financière française a provoqué par ses errements une situation qui peut avoir des conséquences graves aux Etats-Unis et ailleurs dans le monde si cette nouvelle tendance l’emporte sur la précédente. 
Les Français sont dangereux !

Pour l’instant, il n’est pas possible de savoir quelle est la tendance qui l’emportera au cours des semaines à venir : soit, les Américains continueront à consommer comme au début du mois de janvier, ce qui entretiendra la croissance, soit ils continueront à épargner, ce qui ralentira le retour de la croissance.

L’augmentation de M2 qui était revenue aux alentours de 5 %, ce qui était rassurant, est remontée à 6 %, ce qui est inquiétant,

Graphique 4 :

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Dans ces conditions, il ne faut pas s’étonner que les Américains se méfient des Européens et des Français en particulier. Ils leur ont toujours refusé de pouvoir entrer dans le capital des banques américaines alors que des fonds souverains arabes et asiatiques y ont été admis…

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