EADS 2007
Les dirigeants d’EADS prennent les gens (les Européens) pour des idiots, et ils ont raison : tous les journaleux et bonimenteurs reproduisent leurs informations sans analyser les chiffres…
EADS a perdu € 770 millions en 2007 avant impôts alors que Boeing en a gagné $6,1 milliards avec une marge de 9,2 % sur le chiffre d’affaires.
Le coût des ventes représente 89 % du chiffre d’affaires chez EADS (contre 80 % pour Boeing) : impossible de gagner de l’argent dans de telles conditions !
L’objectif d’un constructeur aéronautique n’est pas de faire des avions plus gros que ceux de ses concurrents, mais de gagner de l’argent en vendant des engins volants à des clients.
La rentabilité des capitaux investis chez Boeing dépasse les normes avec un ROCE de 35 % contre un zéro absolu pour EADS ! Dans ces conditions, il est compréhensible que les capitaux du monde entier s’investissent aux Etats-Unis.
Les Européens reprochent à Boeing de bénéficier de subventions mais ils ne comprennent même pas que les Américains ne sont pas du genre à payer des impôts pour en donner le produit à des entreprises…
En gagnant de l’argent, Boeing paye plus de $2 milliards d’impôts sur les bénéfices.
Les fautes de gestion des dirigeants d’EADS les obligent à supprimer 10 000 emplois en Europe pour en créer des milliers aux États-Unis, surtout après avoir remporté ce fameux contrat des avions ravitailleurs qui était un piège magnifiquement bien conçu (dans le cadre de la logique paradoxale) par les Américains qui sont maintenant des experts en matière de stratégie.
| EADS € billion | 2 003 | 2 004 | 2 005 | 2 006 | 2 007 |
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| Sales & revenues | 30 133 | 31 761 | 34 206 | 39 434 | 39 123 |
| Change yoy % |
| 5,4 | 7,7 | 15,3 | - 0,8 |
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| Cost of sales | 24 594 | 25 522 | 27 530 | 34 722 | 34 802 |
| Cost / Sales in % | 81,6 | 80,4 | 80,5 | 88,1 | 89,0 |
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| R & D | 2 189 | 2 126 | 2 075 | 2 458 | 2 608 |
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| Operating income | 561 | 2 215 | 2 712 | 278 | - 33 |
| Change yoy % |
| 294,8 | 22,4 | - 89,7 | - 111,9 |
| Operating margin | 1,9 | 7,0 | 7,9 | 0,7 | - 0,1 |
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| Inc before inc taxes | 322 | 557 | 885 | 34 | - 770 |
| inc.be.inc tax margin | 1,1 | 1,8 | 2,6 | 0,1 | - 2,0 |
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| Net income | 152 | 1 221 | 1 710 | 115 | - 437 |
| Change yoy % |
| 703,3 | 40,0 | - 93,3 | - 480,0 |
| Net margin | 0,5 | 3,8 | 5,0 | 0,3 | - 1,1 |
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| Shareholder's equity | 16 149 | 16 973 | 13 207 | 13 152 | 13 175 |
| ROE | 0,9 | 7,2 | 12,9 | 0,9 | - 3,3 |
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| Long term debt | 4 767 | 5 126 | 29 483 | 27 769 | 28 213 |
| ROCE | 2,7 | 10,0 | 6,4 | 0,7 | - 0,1 |
| Gearing | 30 | 30 | 223 | 211 | 214 |
Aux États-Unis, les dirigeants actuels auraient été virés depuis longtemps et leurs prédécesseurs condamnés à 20 ou 30 ans de prison pour avoir publié des comptes et des informations financières qui ne correspondaient pas à la réalité en vue de tromper les marchés.
EADS, c’est l’exemple de l’échec du capitalisme rhénan et de l’absolutisme inefficace franchouillard.
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Le ROCE (Return On Capital Employed) est le rapport entre le résultat opérationnel et les capitaux permanents, c’est à dire les capitaux propres plus les dettes à long terme.
Il indique la rentabilité opérationnelle de tous les capitaux (permanents) qui sont investis dans une entreprise.
Le ROCE devrait être supérieur à 20 % selon les normes.
Le gearing est le rapport entre les dettes à long terme et les capitaux propres (en pourcentage).
Il devrait fluctuer entre 30 et 50 %, ce qui signifie qu’une entreprise ne doit pas trop s’endetter, mais toujours s’endetter pour investir à l’optimum.
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Lire mon billet sur les comptes de Boeing 2007
… et sur ceux d’EADS 2006
Délits d’initiés fraudes comptables et communication financière
EADS, les fonds de pension et les dérapages monétaires
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