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Point de retournement

Point de retournement


Les points de retournement sont toujours délicats.


La baisse des taux de la Fed entamée le 18 septembre 2007 commence à se concrétiser dans un environnement de guerre monétariste : des records historiques sont battus tous les jours pour le prix du baril de pétrole et pour l’euro contre le US$.


Dans le cadre de la logique paradoxale, l’euro fort est très affaibli : les taux de l’Euribor ont remonté en flèche depuis quelques jours et la BCE a refinancé des banques (non identifiées) pour €1,2 milliards au taux de 5 % alors que le taux normal est de 4,0 %, ce qui est inhabituel et signifie que des banques européennes sont dans une situation délicate.


Nos camarades militants des banques centrales de France et d’Italie, après s’être laissés surprendre par les marchés, donnent l’impression d’intervenir massivement pour soutenir l’euro-système : les dévaluations par rapport au DM diminuent, ce qui restaure une convergence de plus en plus difficilement tenable, comme au bon vieux temps de l’écroulement du système de Bretton Woods.

Graphique 1 :
2008.03.12.EZ.1.FF.DM.gif

 (cliquer ici pour agrandir le graphique)


Graphique 2 :
2008.03.12.EZ.2.LIR.DM.gif

(cliquer ici pour agrandir le graphique)


Les marchés ne comprennent pas. Leurs réactions peuvent être de très forte amplitude, dans un sens ou dans un autre.


Une certitude : la croissance repartira très fortement dans les semaines à venir aux Etats-Unis comme l’indique clairement l’écart entre les rendements du 10 ans et du 2 ans,

Graphique 3 :
2008.03.12.EZ.3.US.TX.gif

(cliquer ici pour agrandir le graphique)


Les actions et déclarations du bombardier furtif B-2 Ben Bernanke seront déterminantes… 

*


Je voulais répondre aux commentaires de mes honorables lecteurs, mais je n’ai pas encore eu le temps de le faire… Je remets souvent à plus tard ce que je devais faire…

***

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G
A propos inflation, pensez-vous monsieur Chevallier que les chiffres de l'Insee correspondent à la réalité.<br /> D'abord on nous parle de 1,5% sur l'année puis une semaine après de 2.6%. C'est à ne plus rien y comprendre. Même Christine Lagarde ne s'en sort plus semble-t-il puisque lors d'une interview, un journaliste l'a harcelé avec l'inflation jusqu'à ce qu'elle réponde mais elle a été incapable de donner le chiffre officiel. <br /> <br /> L'Insee utilise-t-il le bon thermomètre, l'institut est-il vendu aux gouvernement, peut-on réellement mesurer l'inflation (par exemple j'ai lu que l'école autrichienne d'économie tient pour dépourvus d'intérêt les agrégats comme le niveau général des prix).<br /> <br /> La raison pour laquelle j'ai vraiment du mal à croire aux chiffres réels de l'inflation est que si la hausse des prix n'avait effectivement été que de 1,5%, ou prenons la fourchette haute 2,6%, la population ne l'aurait probablement pas remarqué car c'est presque insignifiant. Pourtant tout le monde en parle, tout le monde souligne le fait que la vie est devenue très chère.<br /> <br /> <br /> Encore un point supplémentaire:<br /> <br /> Milton Friedman que vous citez souvent dit que l'inflation est partout et toujours un phénomène monétaire, alors pourquoi les médias parlent-ils tous d'inflation par les coûts, de hausse du baril et des matières premières. <br /> Si tel était le cas, cela signifirait que la hausse des prix n'est que passagère car le marché envoie un signal prix. Donc une fois que la production aura augmenté pour comblé le manque, le problème sera règlé.<br /> <br /> J'ai beau chercher les réponses à mes questions sur internet, j'ai enormment de mal à trouver des réponses claires et bien argumentées à mes questions. Pas étonnant que les francais soient si mauvais en économie.<br /> <br /> <br /> De plus, j'ai découvert quelque chose de très irritant et en contradiction avec ce que vous dites: la vraie inflation américaine seriat de 12% et non de 4,5% si l'on prend les critères de l'ère Reagan. En effet, les règles de calcul de l'inflation US ont été modifiées au début des années 1990.<br /> <br /> http://www.edito-matieres-premieres.fr/0337/economie/vrai-chiffre-inflation-etats-unis.html
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F
Ce ''blog'' est lié au site ci dessus :<br /> <br /> http://crise2007.wordpress.com/category/leap2020<br /> <br /> Serait ce un ''coup'' de Mr Soros pour saper une fois de plus les marchés en utilisant les ''idiots utiles''. Avec le lien sur un chiffre idiot concernant la guerre d'Irak basé soit disant sur une étude du Lancet financé par Soros, c'est une hypothèse comme une autre.
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F
Pas de nom sur le site en question, on annonce aussi 100 000 visite sur ce site. Ils sont plurilingues c'est sur mais qui son ils ? Ma petite recherche superficielle sur Google n'a rien donné
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D
Qui pourrait me dire qui sont ces personnes (celles du GEAB)? Je suis allé y jeter un oeil et elles prennent le contrepied de ce que vous dites, M. Chevallier... peut-être pourriez-vous à l'occasion démontrer en quoi ce qu'elles avancent est faux ?<br /> <br /> Merci par avance et encore toutes mes félicitations pour votre blog qui m'apprend énormément.<br /> <br /> FDD
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J
J'ai besoin d'une petite explication. Le petrole n'arrête pas d'atteindre des sommets il est pourtant payé en dollars (110 $ le baril de brent) et de ce fait la demande mondiale de petrole devrait faire monter le dollars. C'est le contraire qui se passe, pourquoi ? <br /> <br /> Est ce que les pays producteurs de petrole qui reçoivent le paiement en dollars s'en débarrassent pour les placer en euros ?<br /> <br /> Est ce que les avoirs en dollars que pouvaient possèder les américains ou d'autres sont partis vers l'euro ???<br /> Ce qui accentue encore plus le phénomène de la chute du dollars et l'augmentation de l'euro<br /> <br /> Cette chute du dollars est visiblement souhaité par les américains. Que veulent - ils ? <br /> faire exploser l'euro, ou bien créé un nouveau dollars, comme l'amero (monnaie USA + CANADA + certains pays d'amérique du SUd) dont j'ai entendu parlé sur des sites. ou les deux ....<br /> <br /> <br /> <br /> C'est le chien qui se mord la queue. Le petrole augmente parceque le dollars baisse. La répercussion d'un pétrole cher entraine une augmentation du prix de revient des produits. La demande étant plus ou moins la meme, les consommateurs sont obligés d'emprunter + ou de prendre des crédits à la consommation pour<br /> vivre " comme ils vivaient avant ". Jusqu'ou seront ils prêts à aller ......<br /> <br /> <br /> autre question qui n'a pas de rapport avec le sujet que vous traitez aujourd'hui. Si j'ai bien compris avec simplicité les mécanismes des agrégats monétaires, si il y a trop de monnaie en circulation cela entraine de l'inflation sur les produits (loi de l'offre et de la demande). C'est à dire trop de demandes et peu d'offres = augmentation des prix.<br /> <br /> Sur quels leviers les états peuvent ils intervenir pour controler l'inflation.<br /> <br /> - Diminuer les crédits à la consommation en augmentant les taux d'intéret. C'est ce que vous semblez préconiser dans de nombreux articles que j'ai pu lire. Mais si la BCE augmente ces taux, cela va encore<br /> renforcer l'euro, puisque les capitaux étrangers seront à nouveau placer en euros.<br /> <br /> - Accorder plus de crédit aux entreprises pour augmenter leur productivité et de ce fait le volume de produits manufacturés. + D'OFFRES entraine une baisse des prix.<br /> <br /> - Ou se situe le juste equilibre ?<br /> <br /> Merci de vos réponses, si bien entendu vous en avez le temps.<br /> <br /> Cordialement,<br /> <br /> JG.
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