Mauvais, W. !

Mauvais, W. !

Tout aurait dû bien se passer : la Fed avait baissé considérablement ses taux fin janvier pour que la croissance reparte et W. avait mis en place un plan de relance basé sur des remboursements d’impôts pour que les Américains dépensent ces dollars supplémentaires.

La politique monétaire de la Fed et la politique fiscale du gouvernement auraient dû agir cumulativement pour relancer fortement l’activité économique au 2° et au 3° trimestre.

Malheureusement, W. a pris la décision à la mi-mai d’autoriser une intervention militaire en Iran, mais rien ne s’est produit à ce jour.

Les marchés ont réagi, les Américains aussi, mais pas dans le sens souhaité : ils continuent à augmenter leur épargne au lieu de dépenser leurs revenus supplémentaires.

M2-M1 augmente de 7,4 % d’une année sur l’autre,

Graphique 1 :

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Les Américains ont de l’argent : ils ont augmenté leur épargne de $30 milliards par rapport à la semaine précédente au 21 juillet et… leurs disponibilités (M1) de $18,5 milliards,

Graphique 2 :

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L’épargne des Américains atteint un record historique de $6 346 milliards,

Graphique 3 :

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Cette épargne est mal placée. Il serait préférable que cet argent soit investi dans des valeurs mobilières (ou immobilières) créatrices de richesses.

M2 augmente de 6,5 % d’une année sur l’autre, ce qui est trop élevé et à contre tendance,

Graphique 4 :

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Les chiffres du PIB ont été révisés d’une façon importante depuis 2005.
La croissance de ce 2° trimestre (1,8 % d’une année sur l’autre) est inférieure à mes prédictions (au moins 2,5 %).

Il s’agit là d’un écart admissible dans la mesure où la croissance du 1° trimestre (2,5 %) a été anormalement élevée.
Par ailleurs, les lois en économie sont vérifiées sur une longue période, mais avec des écarts ponctuels parfois.
Elles ne sont que statistiquement vérifiées.

Comme la croissance du PIB est inversement proportionnelle à la variation de la masse monétaire libre, cette croissance du PIB est inférieure à son potentiel optimal,

Graphique 5 :

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Pour ce 3° trimestre, les chiffres retenus ici sont une croissance de 2,1 % d’une année sur l’autre, soit 5,6 % par rapport au trimestre précédent en taux annualisé.

Les décisions de W. manquent dramatiquement de cohérence.

Les indices boursiers ont plongé ainsi que le moral et l’envie de consommer des Américains, ce qui diffère la reprise.

Une fois de plus, W. joue dangereusement aux limites extrêmes.

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