Stagflation et tensions en zone euro
La courbe des taux allemands est plate, ce qui signifie que les marchés anticipent une croissance endogène quasiment à zéro dans un avenir proche.
Les rendements convergent vers 4,25 % c’est à dire avec une inflation relativement faible alors qu’une inflation plus importante était attendue précédemment avec un objectif des taux à 4,5 % (chiffres de lundi 4 août vers 21 h françaises),
Graphique 1 :
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Les tensions augmentent dans la zone euro : l’anticipation de dévaluation du franc français par rapport au Deutschemark augmente à 4 %,
Graphique 2 :
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Et celle de la lire italienne à 14 %,
Graphique 3 :
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Les heureux Euro-zonards sont inconscients…
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