Au plancher

Au plancher

La Fed a baissé son taux de base à 1 % hier 29 octobre, ce qui ne sert à rien, sinon à répondre à la demande des Panurgistes (des taux à 1,0 ou à 1,5 % sont de toutes façons très bas par rapport à leur niveau de neutralité de 4,25 %).

La politique monétaire de la Fed est très réactive, surtout par rapport à celle de la BCE,

Graphique 1 :

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Les taux très courts des Bills sont toujours au plus bas, dans la zone zéro, ce qui signifie que les capitaux sont encore réfugiés en masse sur ce marché.

Graphique 2 :

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Deux explications logiques sont possibles : un certain nombre d’établissements financiers dans le monde ont encore des cadavres dans leurs placards (en Europe ?), et les investisseurs sont toujours dans l’attente d’une intervention militaire en Iran.

Cependant, les rendements des Notes à 10 ans continuent à monter, ce qui signifie que les marchés anticipent une croissance forte après l’effondrement financier actuel,

Graphique 3 :

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La courbe des taux est ainsi très forte, ce qui correspond à une anticipation de forte croissance,

Graphique 4 :

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La situation actuelle est toujours très proche de celle qui prévalait en 2003 avant et après l’intervention militaire en Irak,

Graphique 5 :

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Les fondamentaux sont excellents aux États-Unis, la croissance s’annonce forte (et inflationniste !) après la levée des dernières incertitudes géopolitiques et les indices actions vont rebondir comme ils ont chuté, les rendements des bons du Trésor vont monter ainsi que les taux de la Fed...

Le temps des turbulences, c’est déjà du passé, c’est maintenant le temps des grands trous d’air, des spécialistes de la haute voltige.

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