Record pour les Italiens !

Record pour les Italiens !

Encore un record battu ! mais par les Italiens : l’écart entre les rendements des bons à 10 ans du Trésor italien (4,476 %) et allemand (3,370 %) a battu son ancien record pour atteindre 32,4 % hier 25 novembre en fin de séance américaine,

Graphique 1 :

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Pour la France, l’écart est un peu redescendu, à 12,1 % mais il est encore très important,

Graphique 2 :

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L’augmentation presque exponentielle de ces écarts montre que certaines personnes anticipent qu’il augmentera encore.

Ce type de spéculation sur les parités des (quasi) monnaies de la zone euro définies d’une façon fixe les unes par rapport aux autres rappelle le bon vieux temps du système de Bretton Woods (dans les années 60) lorsque les monnaies européennes étaient attaquées.

L’avenir est plus que jamais incertain pour les heureux Euro-zonards…

Il semblerait que le point bas atteint le 20 novembre après le revirement d’Henry Paulson soit enfin le véritable point bas,

Graphique 3 :

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L’écart entre les rendements des Notes à 10 ans et à 2 ans a semble-t-il atteint un point haut le 13 novembre, ce qui signifie que l’économie américaine commence à passer en tendance haussière après avoir été baissière,

Graphique 4 :

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Il en est de même pour la zone euro,

Graphique 5 :

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Quand cet écart est élevé, la croissance est faible et les anticipations de croissance sont importantes (comme en 2003), et inversement quand l’écart est proche de zéro, la croissance est forte et les marchés anticipent une récession (comme à la fin de 2005, en 2006 et au début 2007).

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