États-Unis : Historique !
La Fed a publié hier 16 avril les chiffres des agrégats monétaires au lundi 6 avril : ils sont historiques…
En effet, comme la semaine précédente, les Américains ont diminué leur épargne, mais de $153 milliards (par rapport au 30 mars) !
Graphique 1 :
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Une telle variation en une semaine, d’une telle ampleur, ne s’est jamais produite aux États-Unis, c’est historique !
Graphique 2 :
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Le point noir correspond à la réaction des Américains après l’effondrement financier qui a commencé le lundi 15 septembre 2008 avec la faillite de Lehman Brothers, le point rouge à leur réaction après les attentats du 11 septembre 2001, le point jaune à la prise de fonction du bombardier furtif B-2 à la tête de la Fed.
Le sismographe montre que l’intensité des bombardements s’est considérablement accentuée avec B-2 (du temps de ce bon vieux Alan Greenspan, c’était peinard).
C’est l’Âge des turbulences, un livre à lire absolument.
Ces chiffres signifient que les Américains ont maintenant confiance en l’avenir : ils diminuent leur épargne de précaution pour transférer leurs dollars sur leurs comptes courants de façon à les dépenser prochainement.
L’épargne des Américains est redescendue à $6 600 milliards après avoir atteint un sommet historique de $6 787 milliards le 23 mars,
Graphique 3 :
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La variation de l’épargne d’une année sur l’autre est le chiffre le plus pertinent : l’augmentation de M2-M1 est tombée à 5,6 % après avoir atteint un sommet de 9,7 % la veille de l’investiture d’Obama,
Graphique 4 :
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La valeur critique (de la variation de l’épargne d’une année sur l’autre) est de 7 % : en dessous de cette limite, la croissance du PIB réel est supérieure à son potentiel optimal de 3,5 % d’une année sur l’autre.
Les Américains diminuent leur épargne pour augmenter leurs dépenses, ce qui fait repartir la demande, donc l’offre.
La croissance du PIB repart donc très fort,
Graphique 5 :
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Comme la croissance du PIB est inversement proportionnelle à la variation de la masse monétaire libre, cf. mes billets à ce sujet, cette croissance devrait être de 6,8 % en ce 2° trimestre par rapport au trimestre précédent en taux annualisé, soit de – 0,5 % d’une année sur l’autre, hypothèse retenue ici.
L’augmentation de M1 est due à celle des dépôts des Américains sur leurs comptes courants (TCD) qui ont augmenté de $90 milliards en une semaine et non pas à l’augmentation des billets en circulation (avec la fameuse planche à billets !) comme le répètent tous les idiots inutiles : le montant de ces billets en circulation stagne aux alentours de $845 milliards,
Graphique 6 :
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La part de l’épargne des Américains redescend vite à 46 % du PIB contre un maximum de 47 % deux semaines plus tôt,
Graphique 7 :
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L’augmentation de M2 est redescendue à 8,2 % d’une année sur l’autre après avoir atteint un sommet de 10 % la veille de l’investiture d’Obama,
Graphique 8 :
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La croissance du PIB de 6,8 % en ce 2° trimestre par rapport au précédent en taux annualisé (que je retiens ici) n’a rien d’exceptionnel : elle est du même ordre de grandeur que celle du 3° trimestre 2003 qui était de 7,3 %,
Graphique 9 :
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Ainsi se confirment mes analyses, cf. mon billet du 23 décembre annonçant la fin de l’effondrement financier et le début du retour de la croissance, cliquer ici pour le lire, et celui du 27 mars (entre autres) prédisant la reprise imminente de la croissance en la datant précisément au jour dit, cliquer ici pour le lire.
Une fois de plus, l’analyse des variations des agrégats monétaires alimente la spéculation gagnante…
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