Les idiots utiles et Alcoa

Les idiots utiles et Alcoa

Les idiots sont finalement très utiles quand on sait les utiliser adroitement…

L’ambiance de crise, pire que celle de 1929, l’Amérique au fond du gouffre, sa notation AAA déjà sur le point d’être perdue, etc. a fait replonger les rendements des Notes à 10 ans à 3,30 % nettement sous sa tendance haussière longue malgré de nouvelles émissions,

Graphique 1　:

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Le bombardier furtif B-2 et ses acolytes peuvent s’en réjouir car cette baisse des rendements permet aux taux de rester bas, ce qui favorise les emprunts, donc la reprise de l’immobilier et de l’activité en général.

Le plongeon est impressionnant mais ce n’est qu’une turbulence dans le cheminement de la reprise d’une croissance longue,

Graphique 2　:

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L’écart entre les rendements des Notes à 10 ans et (moins) à 2 ans diminue dans sa logique…

Graphique 3　:

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… comme de 2003 à 2005,

Graphique 4　:

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Les rendements des bons des Trésors euro-zonards suivent comme toujours ceux des Treasuries,

Graphique 5　:

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Les résultats du 2° trimestre d’Alcoa confirment mes analyses : le chiffre d’affaires a augmenté (par rapport au trimestre précédent) malgré la chute de 49 % du prix de l’aluminium d’une année sur l’autre du fait de l’effondrement de la demande, et le résultat net (une perte de $0,26 par action pour les activités poursuivies sans les charges de restructuration) est supérieur d’un tiers aux prédictions du consensus Reuters de $0,38.

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