Croissance, statistiques et cohérences

Croissance, statistiques et cohérences

La chute du PIB des Etats-Unis au 2° trimestre a été de -1 %, ce qui est loin de mes prédictions (+5,6 %).

Je me base sur les réactions des Américains à partir de la variation des agrégats monétaires et je ne prends pas en considération l’incidence des variations des stocks ni celle des exportations qui sont responsables de la baisse d’un point de PIB (autre formulation : en faisant abstraction de la variation des stocks et de la baisse des exportations, le PIB n’aurait pas varié au 2° trimestre par rapport au précédent).

Par ailleurs, les statistiques du Bureau of Economic Analysis font apparaître une augmentation du revenu disponible de 3,2 % et une baisse de la consommation de 1,2 %.

En toute logique, l’épargne des Américains aurait dû bondir au 2° trimestre ainsi que leurs disponibilités, ce qui ne correspond pas du tout aux chiffres des agrégats monétaires de la Fed qui sont eux aussi révisés périodiquement mais sans modifications majeures.

Il y a donc un manque de cohérence manifeste dans les statistiques officielles.

Le BEA a révisé à plusieurs reprises d’une façon très importante les chiffres du PIB depuis un certain nombre d’années.

Les chiffres publiés vendredi dernier seront certainement révisés à la hausse et ils feront apparaître une croissance du PIB réel au 2° trimestre par rapport au précédent.

Par ailleurs, comme je l’ai écrit précédemment (cliquer ici pour lire ce billet), l’indice ISM (ou PMI) des Etats-Unis a augmenté, comme en France où il a déjà été publié en une première évaluation, la seconde publiée aujourd’hui est même en hausse par rapport à la première,

Cliquer ici pour agrandir le graphique.

Par ailleurs, comme je l’ai écrit dans un commentaire sur mon billet précédent, ma loi sur la masse monétaire libre est vérifiée depuis plus de 60 ans mais comme toutes les lois, elle est vérifiée statistiquement, donc avec des écarts plus ou moins importants selon les trimestres.

Reste ce qui est important : la forte turbulence (la crise, la plus grave…) est finie depuis plusieurs mois et la croissance est effectivement bien repartie comme je l’ai écrit à maintes reprises.

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