4 % ! - Jean-Pierre CHEVALLIER, business économiste

4 % !

06.04.2010 …

Par CHEVALLIER

4 % !

Les rendements des Notes à 10 ans ont enfin franchi la barre critique des 4 % en cours de la séance du 5 avril (hier),

Graphique 1 :

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Les interventions massives de la Fed qui a racheté une très grande quantité de bons du Trésor depuis un an ne peuvent plus contenir la hausse des taux issue de la puissance des marchés,

Graphique 2 :

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Les rendements des Notes à 10 ans vont remonter en fluctuant dans la bande des 4 à 4,5 % comme en 2003-2004, à un niveau logique,

Graphique 3 :

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La corrélation entre les rendements des Notes à 10 ans et l’inflation est très forte depuis 50 ans,

Graphique 4 :

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Les marchés ont attendu la publication des chiffres de l’emploi, vendredi dernier, les bourses étant alors fermées, pour réagir, sans anticiper correctement !

Graphique 5 :

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Les créations d’emplois vont fluctuer entre 100 000 et 400 000 par mois, comme du temps de W. grâce à la politique monétaire menée par les gens de la Fed, quel que soit le président,

Graphique 6 :

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Les gens de la Fed seront obligés de remonter leur taux de base, rapidement et considérablement (dans les 4 % et certainement au-delà), ce qui provoquera la poursuite des cycles de ce XXI° siècle.

La banque centrale d’Australie vient de relever son taux de base à 4,25 % car l’économie de ce pays est plus réactive que celle des Etats-Unis (les taux des bons à 10 ans du Trésor d’Australie sont déjà à 5,80 % !).

Dans cette perspective, le dollar américain monte logiquement en particulier par rapport à l’euro.

Les rendements des bons des Trésors euro-zonards montent et vont continuer à monter, ce qui coutera très cher aux pays dont l’Etat a augmenté les emprunts pour couvrir les déficits publics.

Les Grecs qui le peuvent sortent leurs euros des banques grecques et de la Grèce pour pouvoir récupérer des Deutschemarks après la débâcle.

Une fois de plus, la réalité confirme toutes mes analyses, ce qui alimente la spéculation gagnante…

***

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thomas

16/04/2010 05:16

Merci Voudriez vous nous faire un article sur... la Suisse, peut etre en comparaison avec l'europe ou les PIGS. Je suis sur que ca se revelerez interessan, et que vous prendriez du plaisir a l'ecrire.

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CHEVALLIER

16/04/2010 12:09

Je l'ai déjà fait il y a quelque temps et il se trouve qq part sur mon blog. Je pense qu'il n'y a pas eu de retournement de tendance depuis lors.

15/04/2010 09:43

Bonjour, J'ai un peu honte de mon ignorance, mais que signifie LFE dans votre graphique PCE; LFE. Merci beaucoup

15/04/2010 10:12

Personal Consumption Expenditures: Chain-Type Price Index Less Food and Energy

07/04/2010 19:42

Mercredi 7 avril 2010 : A 18H00, le taux de l'obligation d'Etat grecque à 10 ans était à 7,161 %, contre 6,976 % la veille à la même heure. http://www.romandie.com/infos/news/201004071834230AWP.asp Lundi 29 mars : l’obligation grecque à 10 ans était à 6,289 %. Mardi 30 mars : l’obligation grecque à 10 ans était à 6,434 %. Mercredi 31 mars : l’obligation grecque à 10 ans était à 6,522 %. Jeudi 1er avril : l'obligation grecque à 10 ans était à 6,529 %. Mardi 6 avril : l’obligation grecque à 10 ans était à 6,976 %. Mercredi 7 avril : l’obligation grecque à 10 ans était à 7,161 %. La Grèce ne peut pas emprunter à des taux d’intérêt aussi exorbitants. La Grèce ne peut pas emprunter en versant 7,161 % d’intérêt à ses créanciers. Cet hyper-endettement ne peut finir que d’une seule façon : la Grèce va se déclarer en défaut de paiement.

david salé

07/04/2010 16:13

Hye JP, today former federal reserve chairman ce bon vieux greenspan reconnait que 'I failed for 30 % of my decisions as chairman to oversee the monetary policies and as supervisor of financial institutions" Ce bon vieux greenspan sait qu'il a merdé en laissant la bulle de credit exploser a ce point some comments? David salé student at Cefims University of London

07/04/2010 18:47

Il faut une certaine expérience pour comprendre ce que veut dire ce bon vieux Greenspan... Il dit qu'il faut laisser faire les marchés, et qu'il y a toujours une certaine incertitude quant aux innovations, en particulier financières, d'où des réussites et des échecs, ce qui est donc normal. ... et j'insiste (et lui aussi !!!) : l'essentiel, c'est le µ, cf sa conclusion : If capital and collateral are adequate, and enforcement against misrepresentation and fraud is enhanced, losses will be restricted to equity shareholders who seek abnormal returns, but in the process expose themselves to abnormal losses. Tax payers will not be at risk. Financial institutions will no longer be capable of privatizing profit and socializing losses.

06/04/2010 21:20

Mardi 6 avril 2010 : A 18H00, le taux de l'obligation d'Etat grecque à 10 ans était à 6,976 %, contre 6,529 % jeudi soir. Il est passé au-dessus des 7 % en cours de séance. Le différentiel entre l'emprunt grec et le Bund 10 ans, l'emprunt allemand qui est la référence sur le marché obligataire européen, a atteint 391 points de base, soit un plus haut depuis fin janvier. http://www.romandie.com/infos/News2/201004061830051AWP.asp Lundi 29 mars : l’obligation grecque à 10 ans était à 6,289 %. Mardi 30 mars : l’obligation grecque à 10 ans était à 6,434 %. Mercredi 31 mars : l’obligation grecque à 10 ans était à 6,522 %. Jeudi 1er avril : l'obligation grecque à 10 ans était à 6,529 %. Mardi 6 avril : l’obligation grecque à 10 ans était à 6,976 %. C'est intenable pour la Grèce. C'est intenable.

06/04/2010 21:32

ça ne tient plus, ça lâche de partout !