€ circus dramatique - Jean-Pierre CHEVALLIER, business économiste

€ circus dramatique

02.12.2010 …

Par CHEVALLIER

€ circus dramatique

Mardi 30 novembre, les écarts entre les rendements des bons à 10 ans des Trésors de ces cochons de pays du Club Med ont atteint des records par rapport au Bund, surtout pour les poids lourds que sont l’Espagne et l’Italie, cf. mon billet précédent.

Mercredi 1° décembre, miracle, tout va bien : les écarts se sont réduits au grand soulagement de tous les journaleux, bonimenteurs et de notre inévitable Bécassine. L’Europe est sauvée !

Ce miracle est le résultat de rachats à la pelle de bons des Trésors de ces cochons de pays du Club Med par la BCE et de l’augmentation des rendements du Bund (et de l’OAT) à la suite de la hausse de ceux des Notes à 10 ans,

Graphique 1 :

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Cliquer ici pour agrandir le graphique.

L’écart entre les rendements des bons à 10 ans des Trésors de l’Espagne a considérablement baissé par rapport au Bund le mercredi 1° décembre,

Graphique 2 :

2010.12.02.2.SPG.gif

Cliquer ici pour agrandir le graphique.

L’écart entre les rendements des bons à 10 ans des Trésors de l’Italie a considérablement baissé par rapport au Bund le mercredi 1° décembre,

Graphique 3 :

2010.12.02.3.ITAG.gif

Cliquer ici pour agrandir le graphique.

Le maintien par la Fed des taux bas pour une période prolongée devait provoquer, comme je l’ai maintes fois écrit, une augmentation ultérieure forte et rapide de ces taux.

Des taux hauts pour des pays et des Etats surendettés avec des big banks too big too fail sous-capitalisées, c’est un cocktail infiniment plus explosif que celui de ce bon vieux Molotov !

La vieille Europe est en train de se saborder en cette année historique qu’est 2010.

Les Américains, pervers, en rajoutent en contribuant les euro-zonards à augmenter leurs aides qui précipitent leur naufrage.

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buffet

04/12/2010 19:09

1-si on est optimiste, ne peut on pas y voir l'obligation de constituer une vraie europe unie, donc à terme le chaos amènerait l'ordre ? 2-pourquoi couler l'europe alors que nous leur sommes déjà inféodés, le vrai compétiteur (future puissance politique et militaire, mastodonte économique,...)ne serait il pas plutôt la chine ? merci pour votre blog qui donne un son de cloche différent même si je ne suis pas d'accord sur tout.

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CHEVALLIER

05/12/2010 08:53

1 / une vraie europe unie est impossible car elle ne constitue pas une nation 2 / L'Europe n'est pas inféodée : l'Allemagne est une grande puissance qui dépend peu des US et qui a des entreprises très performantes ! La Chine n'est pas encore une grande puissance...

lemoine

03/12/2010 00:22

joli résumé en une phrase... et oui c'est plus l'économie à papa ! c'est plus noir (inflation) ou blanc (déflation) chacun dans son coin .... ni gris d'ailleurs ( à la nipone) l'économie est "ouverte" donc tensions inflationnistes externes et déflation interne. Par contre je vois pas pourquoi les us en veulent à l'ue : question compétitivité on est nul niveau économique pas mieux... là j'avoue que j'ai des doutes monsieur jean pierre ...

03/12/2010 15:57

L'Allemagne a des excédents considérables et d'excellents fondamentaux, sauf pour les banques : beaucoup d'entreprises US sont battues par des entreprises allemandes, idem pour le Japon, d'où la nécessité de les handicaper / les déficits publics

dupontel

02/12/2010 23:54

Si effectivement il a de l'inflation importée et des tendances déflationistes a l'intérieur, alors les salaires eux devrons augmenter sous peine de chaos social....donc la politique de la BCE sera de prolonger la politique de rachat de bonds europeens, donc inflationiste...la déflation ou plutot "déflinflation" ne pourra durer bien longtemps...deux ans??????????

03/12/2010 15:59

De toute façon, ce sera le + grand désordre !

02/12/2010 22:19

L’Espagne emprunte des milliards d’euros sur les marchés internationaux. Jeudi 7 octobre 2010, l’Espagne avait lancé un emprunt à trois ans. L’Espagne avait dû payer un taux d’intérêt de 2,527 %. Deux mois plus tard, jeudi 2 décembre 2010, l’Espagne a dû payer un taux d’intérêt de … 3,717 % ! (Par comparaison, pour un emprunt à trois ans, la France doit payer un taux d’intérêt d’environ 1,272 %, l’Allemagne doit payer un taux d’intérêt d’environ 1,069 %.) Plus les jours passent, plus l’Espagne emprunte à des taux d’intérêt de plus en plus exorbitants. Plus les jours passent, plus l’Espagne se surendette. Plus les jours passent, plus l’Espagne se rapproche du défaut de paiement.

bruno

02/12/2010 15:34

Je suis surpris que vous attendiez maintenant une inflation en zone €... Cela ne pourra être le cas qu'en cas de vraie reprise, mais croyez-vous qu'elle soit encore possible ? Ne va t-on pas plutôt assister à un décrochage de plus en plus marqué par rapport aux US et aux fameux BRIC ? Ne risque t-on pas plutôt un scénario à la Japonaise ? (en pire, vu que notre dette est largement extérieure)

02/12/2010 16:02

L'inflation sera induite de l'extérieur : US, pays émergents, mais avec des tendances déflationnistes intérieures ! Le désordre le + total !