Cochons de pays du Club Med !

Cochons de pays du Club Med !

Tout le monde parle de la Grèce, de plus en plus du Portugal et un peu de l’Espagne, mais personne ne dit rien des taux des bons à 10 ans du Trésor de l’Italie qui étaient hier soir mardi 27 avril à 3,947 % pour un Bund à 2,932 %, ce qui fait un écart de 101 points de base, soit 35 %, ce qui correspond au taux de dévaluation potentielle dans l’anticipation d’une sortie de l’euro-système de ces cochons de pays du Club Med (les PIGS + la France),

Graphique 1 :

Cliquer ici pour agrandir le graphique.

Pour la France, avec un rendement de 3,254 %, l’écart est de 32 pdb soit 11 %,

Graphique 2 :

Cliquer ici pour agrandir le graphique.

Le problème n’est pas d’apporter quelques milliards d’euros à l’Etat grec pour passer l’échéance du 19 mai, mais il est dans les déficits de la balance commerciale et des capitaux accumulés pendant des années, c’est-à-dire dans la dette de la Grèce par rapport à l’étranger.

Sachant que la France avait une dette de l’ordre de 400 milliards d’euros fin 2008, celle de la Grèce doit être kolossale par rapport à son PIB.

L’existence de cette monnaie unique cache l’incendie qui couvait. C’est là le gros problème !

En effet, les excédents allemands compensaient les déficits de ces cochons de pays du Club Med sans les faire réagir dans le bon sens.

Lorsque la situation est devenue intenable, c’était déjà trop tard !

La courbe des taux grecs est inversée avec des rendements à 2 ans à 18 % aujourd’hui pour des taux à 10 ans à 11 %, ce qui prélude toujours à un effondrement, comme cela s’est passé en 2008 aux Etats-Unis, mais en pire pour la Grèce,

Graphique 3 :

Cliquer ici pour agrandir le graphique.

En effet, quand la pentification de la courbe des taux est basse (à zéro, voire négative), comme de 2005 à 2007, cela signifie qu’il y aura une chute importante de la croissance dans un avenir proche (et d’autres désordres), et inversement, quand elle est élevée, la croissance s’annonce forte,

Graphique 4 :

Cliquer ici pour agrandir le graphique.

Ces problèmes monétaristes sont fondamentaux et mal compris en Europe…

La sanction des cancres sera très dure.

La vieille Europe s’est détruite elle-même dans la première moitié du XX° siècle dans des guerres fratricides, elle se détruit en ce moment par ignorance des problèmes économiques fondamentaux.

Un petit rappel : une monnaie doit correspondre à un seul pays, et tout pays doit avoir sa propre monnaie, les monnaies devant fluctuer librement dans un système de changes libres, l’équilibre mondial étant assuré par le système des banques centrales, les déficits des uns compensant dans une certaine mesure les excédents des autres.

Les petits Suisses récupèrent au passage les capitaux fuyant la zone euro : les rendements des bons du Trésor baissent sainement dans la mesure où l’Helvétie n’a pas de dette extérieure, de l’argent sain, et un budget de l’Etat excédentaire, ce qui est parfait.

***