Grèce, euro, US$, drachme et banques

Grèce, euro, US$, drachme et banques

Le Trésor grec a annoncé le projet d’emprunter prochainement en dollars (des Etats-Unis).

C’est une excellent nouvelle, à court terme du moins, pour les Grecs.

En effet, les prêteurs seront certains de récupérer à l’échéance des US$ et non pas des drachmes (après la sortie prévisible de la Grèce de l’euro-système).

Comme le risque de faillite totale de la Grèce en tant qu’Etat est faible, les taux d’intérêt devraient être nettement inférieurs aux taux des emprunts à 10 ans en euros (à 6,4 %) qui intègrent la décote engendrée par la sortie de l’euro-système (une dévaluation de plus de 100 %).

A terme, ce projet sera catastrophique pour les Grecs qui devront payer très cher pour avoir des US$ mais les patrons du Trésor ne seront plus à leur poste, et les hommes politiques actuellement au pouvoir auront quitté la scène ou maquillé le crime.

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Par ailleurs, la situation des banques grecques présente des disparités importantes.

National Bank of Greece, la banque grecque la plus importante, a de bons ratios d’endettement mais elle vient d’être déclassée par Moody’s (de A1 à A2) à cause de la mauvaise situation générale en Grèce,

Tableau 1 :

Les chiffres sont en milliards d’euros.

Par contre, nos péquenauds du Crédit Agricole ont racheté Emporiki Bank qui avait des ratios d’endettement largement hors normes et qui continue à perdre de l’argent,

Tableau 1 :

Fin 2008, le total des dettes d’Emporiki Bank représentait 120 fois le montant de ses capitaux propres alors que la limite à ne pas dépasser d’après ce bon vieux Greenspan est de 10 fois !

Fin 2009, plus de la moitié des capitaux propres d’Emporiki Bank ont été apportés par les péquenauds du Crédit Agricole (€600 millions !).

Pourquoi leurs dirigeants se sont-ils lancés dans cette aventure folle ?

Ils récupèrent ces pertes en essayant de gratter par tous les moyens quelques euros sur le dos de leurs clients et de leurs salariés…

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