La BCE rachète en masse des junk bonds

Ce matin, lundi 8 août, la BCE rachète en masse des junk bonds : l’écart entre les rendements des bons à 10 ans espagnols (5,270 %) par rapport à ceux du Bund (2,459 %) est tombé à 10 heures à 114 % contre 183 % vendredi dernier à 9 heures 30,
Graphique 1 :

Il en est de même pour les bons italiens (5,389 %) pour un écart de 119 % contre 179 %,
Graphique 2 :

Cette solution ne fait que modifier l’échelle de graduation du thermomètre qui indique la fièvre, sans résoudre les causes du mal.

Pour les bons français (3,212 %), l’écart reste élevé à 30 % contre 43 % vendredi,
Graphique 3 :

La BCE se charge dangereusement de junk bonds, ce qui fragilise maintenant le Bund dont les rendements montent : ils étaient à 2,229 % vendredi dernier !

Plus les Euro-zonards maintiendront l’euro en survie (à très court terme) plus les conséquences en seront graves.

La dégradation du AAA des Etats-Unis a surtout le très gros inconvénient de maintenir la parité de l’euro par rapport au dollar à un niveau trop haut, létal.

Par ailleurs, la décision de S&P ne fait pas plonger les rendements des Notes (Treasuries). Personne, c’est à dire aucun spéculateur sérieux ne prend au sérieux le risque de défaut de paiement des Etats-Unis.