Les rendements du Bund suivent ceux des Notes qui sont la référence mondiale de tous les marchés,
Graphique 1 :
(cliquer sur les graphiques pour les agrandir)
La locomotive est la Fed, la zone euro n’est qu’une partie des wagons.
Les rendements des bons des Trésors euro zonards jouent le rôle d’ersatz de monnaie.
La Grèce et le Portugal sont complètement hors normes car la monnaie qui circule dans ces pays est beaucoup trop forte par rapport à leur productivité globale comme le montre l’écart en pourcentage des rendements des bons à 10 ans de leur Trésor par rapport au Bund qui est la référence dans la zone euro,
Graphique 2 :
L’Espagne est dans une situation pire que celle de l’Argentine après la fin de son arrimage au dollar en 2002 qui a été de 70 % : la dévaluation potentielle de sa monnaie par rapport au deutschemark est dans les 80 %,
Graphique 3 :
La dévaluation potentielle de la lire italienne par rapport au deutschemark est moins pire que celle de l’Argentine : dans les 60 %,
Graphique 4 :
La dévaluation potentielle du franc français par rapport au deutschemark est dans les 15 %,
Graphique 5 :
Les chiffres donnés par les marchés sont beaucoup plus éloquents que toutes les déclarations des hommes politiques.
Le surendettement des big banks euro zonardes accentuera les désordres créés par ces déséquilibres macroéconomiques, ce qui permettra aux Américains de maintenir des taux à zéro pour une période prolongée
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