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Les meccanos de la Générale ont encore sévit

Les meccanos de la Générale ont encore sévit


Les meccanos de la Générale viennent de publier leurs résultats de 2009, cliquer ici pour accéder (Etats financiers).

Officiellement, le ratio d’endettement µ continue à s’améliorer au fil des semestres : fin 2007 le total des dettes (1 040 milliards d’euros) représentait 33,2 fois le montant des capitaux propres (31,3 milliards d’euros alors que le maximum autorisé est de 12,5 fois) pour tomber à 20,9 fin 2009,

Tableau 1 :

Société Générale

2007

2008Q2

2008

2009Q2

2009

Total dettes

1 040

1 036

1 089

1 016

977

Capitaux propres

31,3

40,2

40,9

42,7

46,8

µ

33,2

25,7

26,6

23,8

20,9

Tier

3,0

3,9

3,8

4,2

4,8

 

Malheureusement, comme je l’ai déjà écrit, une grande partie des capitaux propres est constituée en fait de titres subordonnés (et super subordonnés !) à durée indéterminée qui sont en fait des obligations assorties du paiement d’intérêts (note 28 pages 99 et 100).


Par définition, ce ne sont donc pas des actions et ces obligations ne doivent pas être comptabilisées dans les capitaux propres mais dans les dettes.


Il s’agit là de l’application de la logique comptable la plus élémentaire qui est retenue par la Banque des Règlements Internationaux (BRI) et bien entendu par les Américains mais pas par les Européens et en particulier les Français.


Ces titres se montaient à 17,7 milliards d’euros fin 2008 et 23,5 milliards d’euros fin 2009.


En diminuant les capitaux propres de ces montants, les ratios d’endettement de la Générale sont évidemment catastrophiques,

Tableau 2 :

Société Générale

2008

2009

Total des dettes réelles

1 107

1 000

Capitaux propres réels

23,2

23,3

µ réel

47,8

42,9

Ratio Tier d'origine réel

2,1

2,3

 

Dans ces conditions, il ne faut pas s’étonner que le titre plonge ainsi que l’euro par rapport au dollar car les investisseurs avertis sortent de ce titre et de la zone euro.


Par ailleurs, voir toutes mes analyses concordantes sur la Générale et ce sujet d’inquiétude…

Silence, on coule, dans le calme…

***

 

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B
<br /> Attention !<br /> <br /> Avis de tempête pour toutes les banques européennes !<br /> <br /> Lisez cet article :<br /> <br /> Grèce : craintes pour les banques allemandes.<br /> <br /> La crise financière grecque pourrait précipiter une réaction en chaîne d’autres pays européens et mettre en difficulté le secteur bancaire allemand, estime le Bafin, l’autorité de tutelle du<br /> secteur financier allemand, cité par le magazine Spiegel.<br /> <br /> « Le plus grand danger pour le secteur financier allemand provient des difficultés collectives des PIIGS », (Portugal, Irlande, Italie, Grèce et Espagne, ‘Spain, en anglais’), selon un mémorandum<br /> interne du Bafin.<br /> <br /> La Grèce pourrait « éventuellement être à l’origine d’une dislocation » de l’ensemble du système, selon le mémorandum cité par l’édition du Spiegel à paraître lundi.<br /> <br /> « Des problèmes graves de turbulences dans les marchés pourraient être provoqués par des spéculations et des problèmes financiers touchant l’ensemble des PIIGS », selon le Bafin, qui estime que ces<br /> pays détiennent pour 522,4 milliards d’euros d’obligations émises par des banques allemandes.<br /> <br /> Par ailleurs, plusieurs banques allemandes sont particulièrement exposées en Grèce, dont la Hypo Real Estate (HRE), à hauteur de 9,1 milliards d’euros, selon le Bafin.<br /> <br /> HRE, qui a déjà subi des pertes massives du fait de la crise financière mondiale, a dû être nationalisée en juin.<br /> <br /> http://www.lefigaro.fr/flash-actu/2010/02/20/01011-20100220FILWWW00552-grece-les-banques-allemandes-en-danger.php<br /> <br /> <br />
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C
<br /> Oui, j'y reviendrai dans mon porchain post.<br /> Lien pour lire l'original :<br /> <br /> http://www.spiegel.de/wirtschaft/unternehmen/0,1518,679214,00.html<br /> <br /> <br /> Faites confiance aux banques !<br /> <br /> <br /> <br />
R
<br /> C'est amusant de faire le parallèle entre votre leitmotive : « Les banques françaises sont mortes » et celui des sites de gauche ou libéraux qui constate que l’économie américaine vit en apesanteur<br /> et est virtuellement morte. Nul doute que vous ayez raison sur les banques française et eux sur les USA mais dans les deux cas, il est probable que rien ne s’écroule, toutes magouilles vaudra mieux<br /> que la réalité. Vous ne pouvez que constater la gestion calamiteuse des banques françaises et pourtant elle se porte comme un charme. Le grand soir n’est pas pour demain, ni pour vous, ni pour les<br /> supporter de la crise systémique mondiale. Soyez sûr que je le déplore, comme vous.<br /> <br /> <br />
Répondre
C
<br /> Vous avez tout à fait raison : dire que la BNP, la Générale et autres peuvent couler est aussi absurde que de dire que Lehman Brother et Merril Lynch puissent couler !!!<br /> Idem pour les Etats : les Reaganomics se sont ridiculisés en disant que l'URSS allait couler et que les "Démocraties populaires" allaient pouvoir rejoindre l'UE !<br /> Il faut être réaliste comme vous et ne pas croire ce qui s'écrit dans les blogs.<br /> <br /> <br />
N
<br /> Ce que je ne comprend pas, c'est que même en comptant les actions de préférence, les titres subordonnés et les titres super subordonnés (ce qui est très laxiste par rapport aux normes en vigeur aux<br /> USA), on tombe sur du 4,8%, alors que le ratio Tier one affiché pour les grands réseaux bancaires comme la SocGen ou la BNP (dans les journaux et à la télé) est autour de 8%.<br /> <br /> Commet expliquer les 3 ou 4 points de pourcentages de gap ?<br /> <br /> <br />
Répondre
C
<br /> J'ai déjà expliqué x fois que les banques trichent en faisant passer divers "trucs" en quasi capitaux propres...<br /> <br /> <br />