IV. Masse monétaire libre M3 dans la zone euro
Dans la zone euro, l’augmentation de la masse monétaire libre est trop forte. La croissance du PIB est donc inférieure à son potentiel optimal : l’augmentation de M3 qui était de 4,5 % en rythme annuel en mai 2004 est maintenant supérieure à 9 % !
A l’augmentation de la masse monétaire libre qui correspond à de l’argent sain (sound money), s’ajoute une création monétaire provenant d’argent non gagné (unearned money).
La condition nécessaire pour relancer la croissance du PIB réel est de mettre fin à la création monétaire en M1 qui est beaucoup trop forte (sur un rythme supérieur à 10 %), surtout en France (et dans le Club Med). Pour cela, il faudrait impérativement restreindre la distribution massive d’aides dites sociales et des subventions, et obliger les entreprises à respecter les règles comptables qui donnent une image fidèle de la réalité en provisionnant les engagements de retraite dans des fonds de pension.
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La variation de la croissance du PIB réel qui est inversement proportionnelle à celle de la masse monétaire libre est vérifiée dans la zone euro :
Figure 5 :
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Ainsi qu’en Thaïlande et partout ailleurs dans le monde :
Figure 6 :
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Zoom,
Figure 7 :
(cliquer ici pour agrandir le graphique)
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Publié initialement le 11/01/07 revu le 04/02/07, 4° de 4 billets sur ce thème.
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Ce document publié sur mon blog en février 2007 sur le site de " l’Institut Turgot " a été supprimé fin juillet 2007 sans mon avis et sans préavis par Guy Millière et sa bande qui ne respectent pas les droits de propriété les plus élémentaires.
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