Euro Circus, suite

Euro Circus, suite

Les taux de l’Euribor continuent de monter : le 3 mois est à 4,72 % aujourd’hui.

Tous les jours, ils augmentent de quelques points de base.

Cette situation ne pourra pas durer plus de 2 semaines.

Au moins une banque de la zone euro est dans une situation désespérée…

Les meccanos de la Générale ont pris la décision d’enregistrer toutes les pertes de leur célèbre trader sur l’exercice 2007, y compris le gros plantage de 6,3 milliards d’euros dans la semaine du… 21 janvier 2008.

Cette décision est plus ou moins admissible. Elle a l’avantage d’éviter le paiement d’un bon milliard d’euros d’impôts sur les bénéfices, ce qui est plutôt positif, mais c’est aussi inquiétant car elle ouvre la voie à d’autres dépréciations possibles de €5 à €10 milliards, voire davantage, ce qui expliquerait la défiance générale qui règne dans le marché interbancaire euro-zonard.

Par ailleurs, la pentification de la courbe des taux est effectivement redevenue normale dans la zone euro après la baisse des taux de la Fed le 18 mars : les taux courts sont bas, le 10 ans est haut et le 2 ans entre les deux,

Graphique 1 :

 (cliquer ici pour agrandir le graphique)

La croissance de la zone euro sera faible mais certaine grâce… aux Américains !

Graphique 2 :

 (cliquer ici pour agrandir le graphique)

Il est toujours amusant de constater que les marchés euro-zonards dépendent de la politique monétaire de la Fed et non pas de celle de la BCE…

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