Marchés, Fed et géopolitique

Marchés, Fed et géopolitique

Le rendement des Bills à 3 mois précède toujours les taux de la Fed car les marchés anticipent toujours correctement les décisions du FOMC (pour diverses raisons),

Graphique 1 :

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Or, le rendement des Bills à 3 mois a brusquement décroché le 13 juin de sa tendance lourde haussière, même après la décision du FOMC de ce mercredi 25 mentionnant que la situation économique s’améliorait : il a atteint 1,80 % en clôture,

Graphique 2 :

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Une telle rupture dans la tendance et de tels écarts ne peuvent pas s’expliquer par des considérations purement économiques, mais géopolitiques.

Si Israël attaque les installations nucléaires iraniennes,
- les cours du baril de référence devraient encore monter et
- un certain nombre d’investisseurs vendront certainement des actions dont les cours peuvent encore plonger globalement pour se porter sur les placements obligataires publics courts, le monétaire et les Bills à 3 mois dont les rendements baisseront,
- la Fed étant amenée à baisser ses taux (à 1 % ?) pour répondre aux attentes des marchés.

Dans cette optique, la baisse du rendement des Bills à 3 mois est logique pour les investisseurs avisés qui scrutent l’avenir avec pertinence (ce sont les spéculateurs, ce mot ne devant pas être à connotation péjorative car ce sont eux qui anticipent correctement l’avenir en réduisant son incertitude).

Normalement, les opérations israéliennes devraient être un succès.
Après, les cours du pétrole devraient revenir dans une situation normale et la croissance aux États-Unis devrait poursuivre son cours, c’est à dire monter en puissance, surtout à partir du début du début du mois d’août correspondant à des taux de la Fed particulièrement accommodants 6 mois plus tôt : 3 % fin janvier.

La reprise d’une croissance forte sera bien entendu inflationniste (comme toujours), ce qui obligera la Fed à remonter ses taux rapidement et très fortement.

Pour l’instant, les rendements des Bonds à 10 ans sont relativement bas à 4,12 % anticipant une faible inflation, mais ils peuvent remonter rapidement : c’est le temps des turbulences,

Graphique 3 :

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Je maintiens toutes mes analyses et conclusions précédentes.

Les marchés (du moins, certains intervenants) sont toujours bien informés…

Le problème est de les décrypter correctement et rapidement, ce qui alimente la spéculation gagnante.

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