Marchés, tendances et géopolitique

Marchés, tendances et géopolitique

Pour comprendre l’évolution des rendements des obligations publiques de référence aux États-Unis, il faut en décomposer certains éléments,

Graphique 1 :

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Le rendement des Bills à 3 mois est parti d’un point bas le 18 mars pour atteindre un point haut le 13 juin, et redescendre par la suite,

Graphique 2 :

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La tendance est bien haussière avant le 13 juin,

Graphique 3 :

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Et la tendance est ensuite baissière depuis le 13 juin, sous la barre critique des 2 %,

Graphique 4 :

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La structure des taux montre bien que la croissance s’annonce forte (avec le 10 ans à 4 % et le 2 ans en position intermédiaire) malgré les incertitudes géopolitiques à court terme qui créent de fortes turbulences,

Graphique 5 :

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Si les marchés évoluent en ordre aux États-Unis, il n’en est pas de même dans la zone euro où règne un certain désordre anticipant la stagflation,

Graphique 6 :

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Tout est simple, disaient-ils…

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