Mise à feu du 3° étage

Mise à feu du 3° étage

Les gens de la Fed ont fait décoller la fusée américaine le 18 décembre en faisant tomber leur taux de base à zéro.

Les plus vieux briscards des éléphants (les meilleurs spéculateurs) ont commencé à quitter tranquillement leur refuge des Treasuries, ce qui a fait baisser le prix des contrats et remonter les rendements des Notes à 10 ans (points verts) comme je l’ai écrit dès le 23 décembre, cliquer ici pour lire le billet, mais les gens de la Fed sont intervenus pour qu’ils ne franchissent pas la barre des 3 %.

Ensuite, ils ont lancé le deuxième étage de la fusée le 28 avril en déclarant qu’il n’y avait plus de craintes à avoir quant à la bonne santé du système bancaire américain, ce qui a convaincu le gros du troupeau d’éléphants de quitter leur refuge des Treasuries et fait remonter les rendements des Notes à 10 ans au dessus de la barre symbolique des 3 % (triangle jaune) comme je l’ai écrit le 4 mai, cliquer ici pour lire le billet.

La publication (vendredi 5 juin) des statistiques sur l’emploi révélant que la croissance était bien repartie a convaincu les derniers éléphants les plus poussifs à quitter leur refuge des Treasuries et fait remonter brusquement les rendements des Notes à 2 ans à 1,29 % au dessus de la barre symbolique des 1 % le vendredi 5 juin (triangle jaune),

Graphique 1　:

Cliquer ici pour agrandir le graphique.

L’écart entre les rendements des Notes à 10 ans et à 2 ans qui avait atteint un sommet historique la veille à 2,75 % a chuté,

Graphique 2　:

Cliquer ici pour agrandir le graphique.

Au cours des mois à venir, cet écart va tendre vers zéro, ce qui signifie que la croissance va être forte (et inflationniste) dans un premier temps, puis qu’elle faiblira car la Fed sera obligée de relever son taux de base pour lutter contre l’inflation, comme de 2003 à 2006,

Graphique 3 :

Cliquer ici pour agrandir le graphique

Les Notes vont donc remonter dans la bande des 4 % au cours des mois à venir,

Graphique 4　:

Cliquer ici pour agrandir le graphique.

Les moutons qui ne voient pas plus loin que le bout de leur museau sont toujours sur le plancher des vaches comme le montrent les rendements des Bills qui sont toujours au minimum.

Ces idiots sont effrayés par le taux de chômage élevé mais ils sont finalement utiles car leurs erreurs alimentent la spéculation gagnante.

Les lecteurs de mon blog ont pu suivre le cheminent de la reprise parfaitement bien ordonnée par les autorités américaines.

L’analyse de l’évolution des agrégats monétaires et de la structure des rendements des Treasuries permet de dégager les grandes tendances des marchés et leurs retournements.

Ces perspectives peuvent être remises en cause par des interventions suicidaires de Musulmans et (ou) de communistes Nord-coréens ou autres.

Un autre plongeon inattendu provoqué par les autorités américaines comme ce fut le cas au printemps 2008 est peu probable.

***