Le marché commun de l’Atlantique Nord est en train de naître, du moins pour ce qui concerne les marchés financiers. En effet, les taux américains et européens convergent : le rendement du 2 ans de la zone euro était hier mardi 28 août à 4,02 % et celui des Etats-Unis à 4,08 % (4,05 % ce mercredi 29 août).
Les taux longs (le 10 ans) présentaient encore un écart de 25 points de base car l’écart entre les taux des deux banques centrales est trop grand : 5,25 % pour la Fed et 4,0 % pour la BCE.
Les banques centrales doivent faire converger leurs taux vers leur neutralité qui se situe autour de 4,25 % car les marchés financiers convergent d’eux-mêmes.
Pour l’instant, le taux trop haut de la Fed provoque un fort ralentissement de la croissance aux Etats-Unis qui sera accompagné par celui de la zone euro dû au relèvement du taux de base de la BCE.
Sombres perspectives pour les Euro-zonards…
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L’écart entre le 10 ans des deux côtés de l’Atlantique se resserre,
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Le rendement du 10 ans américain atteint enfin 3,50 % ce mercredi 29 août avec quelques turbulences…
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… pour fluctuer dans la bande entre 4,0 et 4,5 % avec le 2 ans (comme de 2002 à 2005) quand la Fed aura enfin baissé son taux qui était neutre à 4,25 % (comme du 13 décembre 2005 au 30 janvier 2006),
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Depuis le milieu des années 60, la Fed réagit toujours trop tard et trop lentement, ce qui crée ces cycles malsains dont l’amplitude est toutefois de plus en plus faible.
L’évolution des taux et des marchés correspond parfaitement à mes analyses antérieures que j’ai publiées sur mon ancien blog de " l’Institut Turgot " que Guy Millière et sa bande rapprochée ont supprimé…
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