Frappe chirurgicale de B-2
La frappe du bombardier furtif B-2, Ben Bernanke, est chirurgicale…
En baissant le taux de la Fed de 75 points de base, il répond à la demande des marchés actions qui ont bondi avec une courbe des taux maintenant parfaitement bien pentue (le 3 mois est à 0,88 %, le 2 ans à 1,61 % et le 10 ans à 3,46 % à la clôture) préludant à une forte reprise de la croissance pour les mois à venir sur d’excellents fondamentaux,
Graphique 1 :
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Des taux de la Fed à 2,25 % très largement en dessous de ce qu’ils devraient être (dans les 4 %) ne sont pas rationnels mais le comportement des Américains en tant que consommateurs et investisseurs ne l’est pas.
B-2 devait donc être réaliste et répondre à la demande, mais pas trop…
La baisse des taux est suffisamment importante pour maintenir le dollar (US$) faible par rapport à un euro fort, ce qui a l’avantage de contribuer à restaurer l’équilibre du commerce extérieur (en stimulant les exportations et l’activité aux États-Unis) et à affaiblir la zone euro en y accentuant le désordre.
Ainsi, l’anticipation de la dévaluation du franc français par rapport au DeutscheMark s’affermit : elle est maintenant bien ancrée à 6,4 %…
Graphique 2 :
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… alors qu’elle était quasiment nulle jusqu’en juin 2007 !
La détérioration de la situation est considérable, ce qui donne raison, une fois de plus ! à Milton Friedman…
Graphique 3 :
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… l’anticipation de la dévaluation de la lire italienne par rapport au DM se maintient à 15,7 %
Graphique 4 :
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Mes analyses antérieures se confirment et se confirmeront encore dans les mois à venir.
La connaissance de ces problèmes monétaires alimente la spéculation gagnante, en ligne sur ce blog et dans quelques rares autres endroits...
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