France : tout va bien ! ou, presque… Tout va bien en France : la croissance repart car elle est parfaitement corrélée à celle des Etats-Unis comme le montrent une fois de plus les indices PMI qui sont d’excellents indicateurs précurseurs , Cliquer ici...
Le PMI de l’ISM L’indice PMI manufacturier de l’ISM est l’un des rares indicateurs fiables ( cliquer ici pour y accéder). Il augmente depuis le point bas de décembre 2008 , Graphique 1 : Cliquer ici pour agrandir le graphique. Tous les indicateurs sont...
Zoneurones à zéro Le plus grand désordre règne dans la zone euro et dans les neurones des heureux euro-zonards… L’augmentation de M3 d’une année sur l’autre… baisse de 3,7 % d’après la BCE (de 4,6 % d’après mes chiffres sans les révisions) contre 12 %...
Inflation et énergie Les chiffres du PCE:LFE confirment ceux du CPI:LFE publiés précédemment : l’inflation sous-jacente reste forte à un bon 1,8 % avec une chute de la croissance à –2,5 % d’une année sur l’autre (alors que l’inflation sous-jacente était...
L’épargne des Américains et Keynes Encore un sale coup de ce Keynes … qui a défini l’épargne comme étant la partie du revenu qui n’est pas dépensée : R = C + S. Le Bureau of Economic Analysis (BEA) du U.S. Department of Commerce publie chaque mois le...
Emprunt Sarko Sarko a lancé l’idée d’un emprunt national pour financer des investissements publics qui devront être rentables (Bécassine va sortir sa calculatrice pour le vérifier !). Cette idée est totalement stupide, car, quand un Etat emprunte, il...
Bons et mauvais indicateurs Certains indicateurs permettent d’anticiper d’une façon fiable les variations de l’activité économique, ce qui est de la plus haute importance pour les investisseurs et les dirigeants des entreprises... La politique monétaire...
Lourd léger Un petit rappel des mes billets antérieurs : les marchés des Treasuries donnent les tendances lourdes (à condition de les décrypter correctement) en concordance avec les variations des agrégats monétaires . Des fluctuations à court terme se...
Trésors européens et américain Sur les marchés des bons des Trésors à 10 ans qui sont mondialisés (même Jean-Claude Le Tricheur l’a compris !), les rendements des Notes ont dépassé ceux du Bund (depuis le 4 juin) et ils ont presque rejoint ceux des bons...
Inflation : ya bon Obama Les prix du pétrole (en US$ courants) ont atteint des sommets sous la présidence du méchant W. mais ils ont baissé depuis l’élection du bon Obama , Graphique 1 : Cliquer ici pour agrandir le graphique. Idem en US$ constants, Graphique...
Millimétrique Le deuxième trimestre avait bien commencé : les Américains avaient considérablement baissé leur épargne pour dépenser, investir ou (et) placer leurs dollars car ils ont alors compris que tout allait bien se passer pour eux et que l’avenir...
Court terme et tendances lourdes Les gens de la Fed ont donné le signal de la reprise en baissant leur taux de base à zéro le 16 décembre 2008 (ils ont ainsi signifié que les problèmes antérieures créés par les dysfonctionnements sur les marchés de produits...
Piégés La dette souveraine des Etats-Unis va perdre sa notation AAA à cause de l’émission colossale de bons que le Trésor devra lancer en 2009 ($2 000 milliards) pour faire face aux plans de sauvetage, tel était depuis quelques semaines le grand thème...
Raison garder L’Amérique est au bord du gouffre, plus personne ne veut acheter les bons du Trésor des Etats-Unis qui sont devenus de véritables junk bonds. La preuve en est que les rendements des Notes à 10 ans ont bondit dramatiquement depuis ces dernières...
On coule discrètement et en douceur On coule discrètement et en douceur grâce à la Banque de France… En période de récession (ou de crise, la plus grande crise depuis…), le pire est de protéger la production nationale : les importations de biens plongent...
L’anticapitalisme des Français Des investisseurs étrangers achètent de plus en plus d’actions d’entreprises françaises et ils en empochent donc les bénéfices : 12 milliards d’euros par an sortent de France pour la plus grande satisfaction de ces investisseurs...
Mise à feu du 3° étage Les gens de la Fed ont fait décoller la fusée américaine le 18 décembre en faisant tomber leur taux de base à zéro . Les plus vieux briscards des éléphants (les meilleurs spéculateurs) ont commencé à quitter tranquillement leur...
Rattrapage Le gros du troupeau des éléphants (les bons spéculateurs) presse le pas pour rejoindre les plus clairvoyants (les meilleurs spéculateurs qui avaient commencé à quitter les Notes à 10 ans dans les jours qui ont suivi la réunion du FOMC du 16...
Gains de productivité horaire en France Je viens de découvrir un peu par hasard sur le site de l’Insee une série téléchargeable de données sur les gains de productivité horaire en France depuis 1950 mais il s’agit des chiffres annuels . Les gains de productivité...
Grand calme, fébrilité et décollage Les Américains travaillent, gagnent de l’argent, le dépensent et épargnent normalement : les variations de M2-M1 d’une semaine à l’autre sont faibles, c’est à dire inférieures à $20 milliards, Graphique 1 : Cliquer...
Les marchés des bons des Trésors Je reviens une fois de plus sur les problèmes des marchés des bons des Trésors… Ces marchés sont directeurs , c’est à dire que tous les autres marchés s’établissent dans une structuration logique sur cette base. Deux intervenants...
Eurococorico triché Jean-Claude Le Tricheur pousse des cocoricos de satisfaction du fait que la masse monétaire M3 de la zone euro n’augmente que de 5 % d’après les chiffres de la BCE, 6 % d’après mes chiffres pris au fil des parutions sans les révisions...
Inflation, inflation C’est bien le retour de l’inflation : l’indice PCE:LFE qui était à 1,7 % en janvier atteignait déjà 1,9 % en avril , confirmant la hausse du CPI:LFE, Graphique 1 : Cliquer ici pour agrandir le graphique. Avec une chute de la croissance...
Grand écart historique Les éléphants, c’est à dire les bons spéculateurs, continuent à quitter leur placement refuge favori que sont les bons du Trésor à échéance longue, en particulier les Notes à 10 ans qui en sont la référence principale : leur rendement...
Bénéfices et bénéfices Les bénéfices des sociétés du S&P-500 ont plongé au point d’être globalement négatifs pour la première fois de leur histoire, c’est à dire depuis 1935 : –202 milliards de dollars au 4° trimestre 2008, Graphique 1 : Cliquer ici pour...
