Zone euro delenda est
La masse monétaire M3 de la zone euro augmentait encore de 12 % d’une année sur l’autre fin janvier 2008, comme les mois précédents,
Graphique 1 :
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M2-M1 augmentait de 19,5 % d’une année sur l’autre, ce qui signifie que les euro-zonards augmentent de plus en plus leur épargne car ils anticipent une dégradation de leur situation dans un avenir proche…
Graphique 2 :
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… comme les Américains, mais aux Etats-Unis, l’augmentation de M2-M1 n’est que de 8,5 %, ce qui est déjà considéré comme élevé.
Comme la croissance du PIB réel est inversement proportionnelle à l’augmentation de la masse monétaire M3, la croissance du PIB est proche de zéro dans la zone euro, avec des situations variables d’un pays à l’autre,
Graphique 3 :
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Pour le 4° trimestre 2007, le taux de croissance retenu ici est de 2 % (d’une année sur l’autre) et de 1,5 % pour le 1° trimestre 2008.
La masse monétaire M3 représente maintenant 97 % du PIB alors qu’elle n’en représentait que 75 % jusqu’en 2001, ce qui était dans les normes.
Graphique 4 :
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L’agrégat M3-M2 (qui représente les trésoreries des entreprises de la zone euro) augmentait de 20 % par an comme les mois précédents, ce qui signifie que les bénéfices des entreprises continuent à augmenter, ce qui est rassurant.
La BCE devrait augmenter ses taux pour ralentir l’augmentation de la masse monétaire M3, donc l’inflation, mais cette décision sera difficile à prendre !
En laissant les taux à 4 %, avec des taux de la Fed à 3 %, les capitaux flottants ont intérêt à se placer dans la zone euro, ce qui contribue à renforcer l’euro qui vient d’atteindre le seuil symbolique de 1,50 USD.
L’euro fort condamne beaucoup d’entreprises de la zone à fermer leurs implantations dans la zone euro mais cette destruction n’est pas créatrice.
L’euro, surtout fort, est une grave erreur qui ne supportera pas les chocs actuels.
La zone euro delenda est, continuer à y rester est un suicide collectif.
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