Plus que parfait, ouf !
La Fed vient de publier hier 2 juillet les chiffres des agrégats monétaires au 22 juin : c’est plus que parfait, ouf !
En effet, l’augmentation de M2-M1 d’une année sur l’autre est descendue à 6,8 % contre 7,3 % la semaine précédente, accentuant sa tendance lourde à la baisse entamée symboliquement depuis l’investiture d’Obama,
Graphique 1 :
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Cette augmentation de M2-M1 est passée sous la barre de 7 % qui est la valeur critique qui correspond à une croissance du PIB à son potentiel optimal.
6 mois après la baisse des taux de la Fed à zéro, les effets positifs ont commencé à être observés sur l’économie dite réelle à partir de cet agrégat.
Cet indicateur doit être interprété de la façon suivante : les Américains recommencent à dépenser leurs dollars ce qui fait repartir positivement la croissance du PIB (le chiffre d’affaires des entreprises commence enfin à décoller).
Sur le 2° trimestre, l’augmentation de M2-M1 aura été égale ou inférieure à 7 % pendant 5 semaines et supérieure à cette valeur pendant 8 semaines.
Comme la croissance du PIB est inversement proportionnelle à la variation de la masse monétaire libre, cette croissance repart normalement aux alentours de son potentiel optimal mais elle sera forte pendant les mois suivants (et inflationniste),
Graphique 2 :
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Les variations des agrégats d’une semaine à l’autre sont redevenues normales après les fortes turbulences passées : plus une douzaine de milliards de dollars pour M1 et moins une douzaine de milliards pour M2-M1,
Graphique 3 :
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M1 a beaucoup augmenté depuis le 15 septembre 2008 mais reste dans les valeurs de 2004 par rapport au PIB, ce qui est donc normal,
Graphique 4 :
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Contrairement à ce que racontent tous les idiots inutiles, la Fed ne fait pas marcher la planche à billets et il n’y a pas de création monétaire aux Etats-Unis.
Les Américains avaient encore un peu trop d’argent sur leurs comptes courants (TCD) au 22 juin : plus de $800 milliards qu’ils peuvent rapidement dépenser,
Graphique 5 :
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L’épargne des Américains (M2-M1) est encore supérieure à sa tendance longue (entre 40 et 45 % du PIB) mais elle peut redescendre rapidement au cours de ces prochains mois,
Graphique 6 :
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Tout est donc normal. C’est reparti comme en 2003 et les années suivantes, et pour parfaire le tout, les chiffres sur l’emploi font baisser les rendements des Treasuries, ce qui permet de maintenir des taux bas qui facilitent la reprise de l’activité économique.
C’est une réussite parfaite des gens de la Fed et du gouvernement, qu’il soit sous la présidence d’un Républicain ou d’un Démocrate (qui a l’avantage de faire passer les mauvais chiffres du chômage sans trop de critiques).
Toutes mes analyses antérieures se confirment, et cliquer ici pour lire mon billet de la semaine dernière sur ce sujet.
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