B-2 et la croissance
L’an dernier, le 16 décembre 2008, le bombardier furtif B-2 avait fait un beau cadeau de Noël en baissant le taux de la Fed à un zéro absolu historique, ce qui a fait repartir logiquement 6 mois plus tard (au 3° trimestre) la croissance du PIB à son potentiel optimal (aux alentours de 3 %, en fait à 2,8 % après une première estimation à 3,5 %).
Les éléphants (les bons spéculateurs) ont mis quelques jours pour comprendre, cliquer ici pour lire mon billet du 23 décembre 2008, mais les moutons de Panurge ont continué à paniquer avec tous les idiots inutiles jusqu’au 9 mars avant de commencer à comprendre que ce sont eux qui étaient sur le point de tomber dans le gouffre (et non pas l’Amérique).
Les Américains ont attendu l’intronisation de leur sauveur (dans la semaine finissant le 19 janvier 2008) pour changer de comportement : ils ont arrêté d’augmenter leur épargne de précaution (M2-M1) pour commencer à… en diminuer l’augmentation, ce qui signifie qu’ils ont commencé à dépenser davantage leurs dollars, la demande augmentant, l’offre y répond, la croissance a alors repris,
Graphique 1 :
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La croissance du PIB a commencé à atteindre son potentiel optimal quand l’augmentation de M2-M1 a été inférieure à la valeur critique de 7 % (fin juin 2009),
Graphique 2 :
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La croissance du PIB est actuellement supérieure à son potentiel optimal du fait que l’augmentation de M2-M1 est inférieure (3,14 %) à la valeur critique de 7 %,
Graphique 3 :
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Dans une atmosphère de crise très bien entretenue par les idiots devenus utiles, les dirigeants des entreprises ont supprimé beaucoup d’emplois, ce qui a augmenté la productivité, donc la croissance du PIB.
Dans ces conditions, les bénéfices ont bondi,
Graphique 4 :
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Ils rejoignent leur tendance historique longue d’une augmentation annuelle de 7,5 %,
Graphique 5 :
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Les bénéfices représentaient 7,3 % du PIB au 3° trimestre, ce qui est proche de leur maximum historique,
Graphique 6 :
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Les entreprises distribuent moins de dividendes : un peu plus de 50 % des bénéfices,
Graphique 7 :
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Les entreprises font des bénéfices. Elles peuvent ainsi financer leurs investissements sans passer par des emprunts bancaires (les investissements représentent plus de 7 % du PIB),
Graphique 8 :
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Comme le disait l’ancien Chancelier Schmidt (socialiste !) : les bénéfices d’aujourd’hui sont les investissements de demain qui sont les emplois d’après demain.
Simple, tout est simple…
En 30 ans, que de régression intellectuelle dans la Vieille Europe !
B-2 est ses boys vont certainement nous préparer encore un beau cadeau de Noël demain…
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