Monétarisme et chiffres La Fed a révisé la semaine dernière les chiffres des agrégats monétaires, non seulement pour ce 2° trimestre 2009 (ce que j’avais pris en compte la semaine dernière, cliquer ici pour lire ce billet) mais aussi pour les années précédentes....
Les patrons en profitent ! Les patrons profitent de l’ambiance de crise pour licencier , aux Etats-Unis comme ailleurs, ce qui est indispensable pour augmenter la productivité et donc faire repartir la croissance. Conséquence : les prix ont tendance à...
Plus que parfait, ouf ! La Fed vient de publier hier 2 juillet les chiffres des agrégats monétaires au 22 juin : c’est plus que parfait, ouf ! En effet, l’augmentation de M2-M1 d’une année sur l’autre est descendue à 6,8 % contre 7,3 % la semaine précédente...
Suppression d’emplois et reprise Les chiffres sur les suppressions d’emplois ne sont pas des indicateurs précurseurs fiables ai-je écrit dans mon billet précédent après la publication des chiffres d’ADP et avant celle des chiffres officiels de l’emploi....
Réussite de la Fed La Fed a finalement bien réussi à contenir l’augmentation des rendements des Treasuries au cours de ce premier semestre : le rendement des Notes à 10 ans fluctue autour d’une tendance haussière longue depuis le 18 décembre mais avec...
Du moins pire au + pire Les chiffres du PIB du 1° trimestre 2009 ont été révisés aux Etats-Unis et en France en fin de semaine dernière. Aux Etats-Unis , ils montrent que la situation est moins mauvaise que ce qui apparaissait avec les estimations précédentes...
6 mois Il faut normalement un délai de 6 mois pour qu’une décision du FOMC donne des effets constatables dans l’économie dite réelle . Le taux de base de la Fed a été baissé à zéro le 16 décembre . 6 mois plus tard, le lundi 15 juin, l’augmentation de...
Re-vision de croissance Les chiffres du PIB des Etats-Unis viennent encore d’être révisés : la baisse a été de 2,45 % d’une année sur l’autre au 1° trimestre contre 3,20 % en France , Cliquer ici pour agrandir le graphique. Le rythme de la croissance...
Zone euro : du bon et du mauvais Du bon et du mauvais dans les chiffres des agrégats monétaires du mois de février que vient de publier la BCE… M3 augmente de 6,7 % d’une année sur l’autre et M2 de 8,0 % seulement, ce qui est très positif contre 10,1...
Guerre et batailles En prenant la direction de la Fed en février 2006, le bombardier furtif B-2, Ben Bernanke , a pris les mesures qui s’imposaient pour livrer une guerre longue et impitoyable aux marchés financiers : il s’est laissé pousser la barbe...
Encore un bombardement de B-2 Le bombardier furtif B-2 , Ben Bernanke a encore lâché une bombe d’une précision millimétrique et magistralement performante : la Fed a annoncé qu’elle allait racheter pour $300 milliards de bons du Trésor dans les 6 mois...
Inventaire après bombardement Bon, alors, qu’est ce qui reste 3 jours après le dernier bombardement de B-2 ? Le rendement des Notes à 10 ans a bien baissé à 2,52 % dans l’heure qui a suivi l’annonce du FOMC de la Fed mercredi 18 mars, mais il est déjà...
Retour normal à la croissance D’après les derniers chiffres publiés par la Fed hier jeudi 19 mars, le retour à la croissance se fait lentement mais normalement… L’épargne des Américains (M2-M1) a encore atteint un nouveau sommet historique à $ 6 766 milliards...
Un plan de relance de 1 000 milliards de francs ! Un plan de relance de 100 à 200 milliards d’euros en France, c’est possible, facile même : y’a ka faire comme les petits Suisses dont la banque centrale intervient pour faire baisser le franc, ce qui rend...
Vieille Europe socialiste et sur-endettée Les rendements des bons des Trésors à 10 ans sont élevés : largement au-dessus de ceux des Notes à 10 ans, ce qui signifie que les capitaux se placent préférentiellement en bons du Trésor des États-Unis plutôt...
La faute à Greenspan Qui est responsable de l’effondrement financier et de la chute de la croissance depuis ces derniers mois ? Finalement, c’est Alan Greenspan ! car il a relevé les taux de base de la Fed trop tard (en juin 2004) et trop lentement, Graphique...
Les Américains se relancent Les Américains se relancent tout seuls, sans plan de relance comme le montrent une fois de plus les derniers chiffres des agrégats monétaires publiés par la Fed hier jeudi 12 : au lundi 2 mars, l’augmentation de M2-M1 a été...
Franc-DM : record battu ! Vendredi 6 mars, en fin de séance américaine, l’écart entre les rendements des bons à 10 ans des Trésors français (à 3,586 %) et allemands (à 2,936 %) était de 65 points de base, soit de 22,1 % (par rapport au rendement du Bund),...
France : record, record, record ! L’écart (66,2 points de base) entre les rendements des bons à 10 ans des Trésors français (3,585 %) et allemands (2,923 %) a encore battu son record en atteignant 22,65 % (par rapport au Bund) lundi 9 mars en fin de séance...
Crise de délires et réalité Tout le monde est d’accord : c’est la plus grande crise économique depuis plus d’un siècle, pire que celle des années 30. Tous les journaleux, tous les bonimenteurs, tous les hommes politiques le répètent (Sarko, Obama, etc.),...
Sarko & zozos Quand Sarko a été élu, l’écart entre les rendements des bons à 10 ans des Trésors français et allemands était négligeable mais un mois plus tard (point rouge), il a augmenté et il est devenu significatif. Actuellement, il fluctue entre 15...
Rationalité et irrationalité (encore !) Les marchés sont le lieu de rencontre de la rationalité et de l’irrationalité… Les Américains travaillent : le taux de chômage de 7,6 % est certes élevé, mais il est normal compte tenu de la baisse de la croissance...
Moutons et éléphants Les marchés sont sous l’influence contradictoire des moutons de Panurge qui se précipitent vers les abîmes car, en regardant dans le rétroviseur pour voir l’avenir, ils sont persuadés que les États-Unis sont au plus profond du gouffre,...
B-2 vainqueur ! Dans la guerre qui opposait les marchés aux autorités américaines, le bombardier furtif B-2, Ben Bernanke, vient de gagner une bataille majeure et même peut-être cette guerre finalement, en imposant les critères d’analyses de la Fed qui...
Fluctuations et tendances lourdes Une fois de plus, il est indispensable de bien distinguer les fluctuations à court terme des tendances lourdes et longues, cf. mes billets précédents à ce sujet. Les marchés directeurs (c’est à dire ceux qui précèdent...
