Jean-Pierre CHEVALLIER, business économiste

Pour information, je signale aux personnes qui lisent mon site, que mes conseils, Maitre Emmanuel TINLAND et Maitre Vlad POPESCOT, avocats au Barreau de Paris, ont interjeté appel de la décision prise le 7 novembre 2013 par la Commission des Sanctions de l’AMF à l’encontre de MM Jean-Pierre CHEVALLIER et Mike Shedlock.

Barclays fait partie des banques systémiques mondiales (SIFIs, Systemically Important Financial Institutions).

Elle est en cours de sauvetage par Antony Jenkins qui la dirige depuis fin août 2012…

En effet, son multiple d’endettement réel (sans pondérer les actifs !), mon µ, le leverage en anglais, qui était encore de… 40 au 1° semestre 2013, ce qui correspond à un ratio Core Tier 1 réel de 2,5 % catastrophique, est tombé à 30,6 à la fin du 4° trimestre 2013 soit un ratio Core Tier 1 réel de 3,3 % grâce à une augmentation des capitaux propres de 5,840 milliards de livres par rapport au trimestre précédent et une baisse des dettes de… 287 milliards par rapport à la fin du 1° trimestre 2013 !

Document 1 :

Antony Jenkins a manifestement bien compris qu’il fallait impérativement restaurer un leverage donnant une image fidèle de la réalité et acceptable car la Prudential Regulatory Authority du Royaume-Uni retient la méthode préconisée par ce bon vieux Greenspan, la BRI et Axel Weber, c’est-à-dire avec des capitaux propres sans les minoritaires ni les actions de préférence et sans pondérer les actifs de façon folklorique comme le font les autres banques européennes,

Document 2 :

Les actions de préférence ne sont mentionnées que dans les annexes,

Document 3 :

Antony Jenkins va poursuivre la même politique de façon à augmenter de 78 milliards de livres les capitaux propres pour respecter les règles prudentielles d’endettement préconisées par ce bon vieux Greenspan, à savoir un leverage inférieur à 10, avec une diminution de l’activité, donc des dettes et 15 000 suppressions des postes prévues sur les années 2013-2014 !

La destruction est nécessaire pour pouvoir ensuite créer sur des bases saines des entreprises pérennes, dixit Schumpeter.

Les fondamentaux des big banks too big to fail européennes, y compris celles du Royaume-Uni, qui étaient dans une situation potentiellement catastrophique, surtout à cause des erreurs de gestion de leurs banksters et de l’ignorance de la population en matière bancaire, doivent être impérativement restaurés pour que la croissance reparte, ce qui ne peut se faire qu’en prenant des décisions aux conséquences présentement douloureuses, mais indispensables, sinon, ce serait pire encore plus tard.

Cliquer ici pour lire les résultats de Barclays PLC d’où sont tirées ces données.

La richesse des nations (et de leurs habitants) chère à Adam Smith dépend des gains de productivité qui se manifestent par la destruction créatrice de Schumpeter : les entreprises qui innovent détruisent celles qui ne s’adaptent pas à ces innovations qui sont donc le moteur de la croissance, de la richesse et des emplois qui en suivent.

Ce bon vieux Greenspan le rappelait toujours. Pour lui, l’essentiel était que les Américains soient toujours à la pointe des inventions et de l’application des techniques nouvelles.

Les gains de productivité fluctuent autour de 2 % par an avec de fortes variations à court terme…

Document 1 :

… avec une tendance inquiétante à la baisse depuis quelques années,

Document 2 :

L’ordonnancement logique entre les gains de productivité et la croissance a été perturbé depuis le début de ce XXI° siècle,

Document 3 :

Le nombre d’emplois créés aux Etats-Unis depuis l’après-guerre a tendance à progresser par vagues successives sur une tendance longue régulière,

Document 4 :

Ce bon vieux Greenspan a été très gentil en limitant les grandes turbulences de façon à créer beaucoup d’emplois, trop par rapport à la tendance longue.

Le bombardier furtif B-2, Ben Bernanke, a été chargé de rétablir les fondamentaux pour que l’Amérique garde son leadership : il a créé de grandes turbulences qui ont détruit les emplois superflus.

Aux derniers chiffres publiés ce jour, le total des emplois est encore inférieur à ce qu’il a été fin janvier 2008 !

Document 5 :

Le PIB réel a augmenté de 7,2 % en 6 ans avec 1 million d’emplois en moins, ce qui montre que des gains de productivité importants devaient être réalisés.

Le taux de chômage des diplômés de l’enseignement supérieur n’est que de 3,2 %, ce qui signifie que la croissance peut difficilement être supérieure au rythme actuel.

Quelques petites remarques…
142 000 nouveaux emplois ont été créés dans le privé, 29 000 emplois publics ont été supprimés… aux Etats-Unis bien sûr, pas en France.

Les créations d’emplois sont la résultante de la croissance qui dépend de la destruction créatrice, c’est-à-dire des innovations, des gains de productivité.

Créer des zemplois aidés, limiter les suppressions d’emplois dans les entreprises et le secteur public ne font qu’accentuer et aggraver la crise.

C’est simple. Tout est simple.

Cliquer ici pour lire le dernier rapport officiel sur l’emploi aux Etats-Unis.

L’écart entre les rendements des mauvais bons du Trésor français et ceux du Bund continue à augmenter en février car les Gos banques sont de plus en plus en difficulté dans un euro-système contre nature, intenable.

L’écart entre les rendements des mauvais bons du Trésor français et ceux du Bund a atteint 36,2 % hier mercredi 5 février en fin de séances européenne et américaine, d’où ces grands écarts !

Document 1 :

Ce brusque va et vient est très important par rapport à ce qui s’est passé depuis les turbulences de 2007. La situation peut très vite se dégrader dangereusement,

Document 2 :

Comme j’en ai déjà émis l’hypothèse, le désordre croissant dans la zone euro permet aux rendements des Notes de baisser, surtout sur celles à 10 ans, ce qui fait baisser l’écart par rapport aux rendements des Notes à 2 ans,

Document 3 :

La panique créée par le risque de tsunami bancaire dans la zone euro est exactement ce qu’il faut pour que le fameux tapering se fasse en douceur, spontanément, et pour que le cycle initié par la Fed soit cassé, ce qui est la situation idéale pour les Américains qui bénéficient de fondamentaux rétablis et d’une bonne perspective de croissance, ce qui justifie la remontée de l’écart entre le 10 ans et le 2 ans,

Document 4 :

Pour l’instant, tout va bien.

Sumitomo Mitsui FG fait partie de la liste des banques systémiques mondiales, les SIFIs pour Systemically Important Financial Institutions). C’est la plus petite des big banks japonaises.

Le multiple d’endettement réel, mon µ, le leverage a baissé en ce dernier trimestre (d’une année sur l’autre) à 20,6 ce qui correspond à un ratio réel Core Tier 1 (l’inverse du µ) de 4,9 % selon la méthode retenue par ce bon vieux Greenspan, la BRI, Axel Weber et la Prudential Regulatory Authority du Royaume-Uni, c’est-à-dire sans les minoritaires et sans pondérer les actifs de façon folklorique comme le font les banques européennes,

Document 1 :

Les comptes de cette banque ne donnent pas nécessairement une image fidèle de la réalité car ni les éventuelles actions de préférence ni les écarts d’acquisition (goodwill) ne sont publiés, ce qui est peu vraisemblable (la Reserve for possible loan losses peut être des provisions affectées à de tels risques, mais les montants sont a priori faibles).

Document 2 :

Il faudrait augmenter les capitaux propres de 7 000 milliards de yens, soit 50,8 milliards d’euros environ pour respecter les règles préconisées par ce bon vieux Greenspan, à savoir un leverage inférieur à 10.

Le Japon est plombé depuis des décennies et pour des décennies encore par les fautes majeures commises pars ses dirigeants et il en sera de même pour les pays de la vieille Europe…

Cliquer ici pour voir les derniers résultats de Sumitomo Mitsui FG.