Monétarisme behavioriste Plus que jamais, seul le monétarisme behavioriste permet de comprendre ce qui se passe dans le monde… Les gens de la Fed ont fait éclater la bulle en 2008-2009 qui s’était développée dans l’agrégat M3-M2, ce qui a permis au processus...
Mamma ! Mardi 25 mai, le monde entier a failli sombrer à cause de la défaillance d’une petite banque espagnole totalement inconnue, mais les rendements des bons du Trésor italiens à 10 ans 3,985 %) ont fait aussi un bond par rapport au Bund (2,588 %),...
Monétarisme et croissance L’Amérique a été sauvée par l’installation d’Obaba à la Maison Blanche : depuis le 19 janvier 2009 l’augmentation de M2-M1… diminue , ce qui signifie que les Américains ont confiance en l’avenir , qu’ils dépensent de nouveau...
Croissance : France / Etats-Unis La croissance en France dépend totalement de celle des Etats-Unis , mais à un niveau inférieur, Graphique 1 : Cliquer ici pour agrandir le graphique. Le taux de croissance du PIB a été de 0,5 % en France au 1° trimestre...
Emplois, croissance et Fed Le redressement de l’Amérique passait d’abord par la destruction de 8 millions d’emplois afin de restaurer des gains de productivité, donc la croissance du PIB (qui en dépend), c’est à dire la création de richesse (pour la nation...
Le redressement de l’Amérique Le redressement de l’Amérique devait passer par les destructions créatrices de ces dernières années… En effet, les gains de productivité ont eu tendance à baisser dangereusement du 3° trimestre 2004 au 2° trimestre 2007,...
Réactions monétaristes Les Américains réagissent vite et bien : après l’effondrement des bourses le jeudi 6 mai (officiellement inexpliqué à ce jour !) et les désordres qui ont suivi, le lundi 10 mai, ils ont augmenté leur épargne de précaution de $60...
PIGS, Italie, France Le rendement des bons à 10 ans du Trésor italien a atteint 4,359 % en fin de séance américaine ce vendredi soir 7 mai, ce qui rejoint le sommet de dévaluation potentielle par rapport au Bund (2,792 %) de 56 % qui datait du plus fort...
Rationalité et irrationalité des marchés D’une part, les marchés sont rationnels : l’écart entre les rendements des Notes à 10 ans et à 2 ans a baissé aujourd’hui exactement dans sa tendance lourde logique , Graphique 1 : Cliquer ici pour agrandir le...
Création monétaire en zone € L’argent n’est pas sain dans la zone euro depuis son instauration et surtout depuis l’effondrement financier de septembre 2008 : M1 se monte à 4 571 milliards d’euros fin mars et représente 52 % du PIB, Graphique 1 : Cliquer...
France : déficits des balances La Banque de France vient de publier les chiffres de la balance des paiements pour le mois de mars. Le déficit de la balance des transactions courantes se monte à 4,8 milliards d’euros , quasiment à son plus haut (ou bas...
France, Chine, Grèce, € Extrait d’une dépêche Reuters : le coût de l'assurance contre un défaut sur la dette publique de la France, tel que le reflète le marché des Credit Default Swaps à cinq ans, est devenu supérieur à celui de la Chine. Cette évolution...
Manipulations de cours L’écart entre les rendements des bons à 10 ans du Trésor de la France (3,294 %) et de l’Allemagne (3,021 %) est tombé à 9,0 % vendredi soir 30 avril en fin de séance américaine contre 10,8 % la veille , Cliquer ici pour agrandir...
Efficacité de la bombe atomique La BCE a décidé ce week-end d’intervenir sur le marché secondaire des bons des Trésors euro-zonards. C’est une bombe atomique très efficace : la dévaluation potentielle de l’Italie (par rapport à l’Allemagne) qui était...
Cochons de pays du Club Med ! Tout le monde parle de la Grèce, de plus en plus du Portugal et un peu de l’Espagne, mais personne ne dit rien des taux des bons à 10 ans du Trésor de l’Italie qui étaient hier soir mardi 27 avril à 3,947 % pour un Bund à...
Croissance franchouillarde molle L’indice PMI manufacturier de la France est à 56,7 en avril, ce qui confirme que la croissance est réelle mais faible, inférieure à celle de l’Allemagne (61,3) et des Etats-Unis, Cliquer ici pour agrandir le graphique....
La Générale 1° trimestre 2010 Les meccanos de la Générale viennent de publier leurs résultats du 1° trimestre 2010, cliquer ici pour voir le bilan page 17 d’où il ressort que le ratio d’endettement (leverage en anglais, mon µ) s’est légèrement détérioré...
4 % ! Les rendements des Notes à 10 ans ont enfin franchi la barre critique des 4 % en cours de la séance du 5 avril (hier), Graphique 1 : Cliquer ici pour agrandir le graphique. Les interventions massives de la Fed qui a racheté une très grande quantité...
Dette nette de la France : 372 milliards € ! Un petit complément s’impose à mes billets précédents sur la dette de la France par rapport à l’étranger… La dette nette de la France à la fin de l’année 2008 était bien aux alentours de 400 milliards d’euros...
France : déficits extérieurs La Banque de France vient de publier les chiffres de la balance des paiements pour le mois de février qui montrent une fois de plus l’importance du déficit de la balance commerciale française, en particulier celle portant...
Naissance de l’inflation et croissance L’inflation est comme le cancer : un mal sournois qui prend naissance quand certains déséquilibres fondamentaux perdurent. Les indicateurs habituels ne détectent pas ces maux lorsqu’ils peuvent encore être éradiqués...
Bénéfices, croissance et désinformation Le taux de croissance du PIB aux Etats-Unis était de 5,6 % au 4° trimestre 2009 par rapport au précédent en taux annualisé, ce qui est largement supérieur à son potentiel optimal et digne de nos lointaines 30 Glorieuses...
Croissance et PMI Comme je l’ai écrit dès le 23 décembre 2008, la croissance est repartie aux États-Unis depuis ce mois de décembre 2008 comme le montre l’indice PMI manufacturier dont la tendance est haussière depuis cette date , la Fed en ayant donné...
Taxe sur les banques : pire des solutions Le gouvernement allemand vient de décider d’instaurer une taxe sur les banques, et la France va le suivre bien entendu. C’est la pire des solutions ! En effet, cette taxe correspond en fait à une assurance , dont...
Révision en hausse de la croissance Les derniers chiffres publiés par la Fed montrent que la croissance du PIB pour ce 1° trimestre 2010 est supérieure à celle du trimestre précédent… En effet, l’augmentation de l’épargne des Américains continue à… baisser...
