Marchés, tendances et géopolitique Pour comprendre l’évolution des rendements des obligations publiques de référence aux États-Unis, il faut en décomposer certains éléments, Graphique 1 : (cliquer ici pour agrandir le graphique) Le rendement des Bills...
Vendredi 13 Le rendement des Bills à 3 mois qui montait en fluctuant normalement autour de 2 % pour dépasser ce seuil critique, a brusquement décroché depuis le vendredi 13 juin de sa tendance lourde haussière (cf. le point bleu sur ce premier graphique)...
Les heureux Euro-zonards encore et toujours pessimistes Comme les mois précédents, les heureux Euro-zonards sont encore et toujours pessimistes : ils ont augmenté leur épargne de précaution de €681 milliards d’une année sur l’autre fin mai, ce qui est...
Marchés, Fed et géopolitique Le rendement des Bills à 3 mois précède toujours les taux de la Fed car les marchés anticipent toujours correctement les décisions du FOMC (pour diverses raisons), Graphique 1 : (cliquer ici pour agrandir le graphique) Or,...
Marchés et géopolitique Les rendements des Bills à 3 mois continuent à baisser : 1,82 % hier mardi 24 en fin de séance. 20 points de base en moins par rapport au pic atteint une dizaine de jours auparavant, la chute est importante, Graphique 1 : (cliquer...
Moyen Orient et marchés financiers La baisse des marchés actions de la semaine dernière s’est poursuivie le lundi 23. Le rendement des Bills à 3 mois a nettement décroché de sa tendance haussière longue depuis le 13 juin … Graphique 1 : (cliquer ici pour...
Marchés financiers et 11 septembre 2001 Ce billet est la suite logique du précédent… J’ai retrouvé le texte que j’ai écrit le 26 novembre 2001 et mis en ligne quelques jours plus tard sur le site d’Euro 92 mais là aussi tout a disparu… Une fois de plus,...
Sioux, le B-2 ! La politique monétaire menée par la Fed sous la présidence du bombardier furtif B-2 Ben Bernanke est particulièrement rusée et efficace… En maintenant trop longtemps ses taux de base à un niveau trop bas (à 1, 2 ou 3 %), la Fed crée une...
Israël, Iran et marchés financiers Shaul Mofaz, l’ancien chef d’état major de l’armée israélienne, jouant maintenant un rôle important au sein du gouvernement, a déclaré le vendredi 6 juin qu’il était inévitable que l’armée israélienne intervienne pour...
C’est tout bon Dans la semaine finissant le 9 juin, les Américains ont peu modifié le montant total de leur épargne, ce qui est rare. De ce fait, l’augmentation de leur épargne d’une année sur l’autre n’est que de 7,66 %. La tendance est bonne car elle...
Bascule La situation actuelle de l’économie des États-Unis dépend du taux de base de la Fed 6 mois plus tôt. Comme la Fed a baissé son taux le 11 décembre 2007 à son niveau de neutralité de 4,25 % alors qu’il était encore restrictif à 4,5 % auparavant,...
L’inflation est un combat monétaire L’inflation est un combat monétaire disait Jacques Le Bourva … Dans la zone euro, l’inflation sous jacente (hors éléments volatils, i.e. les prix de l’énergie et de l’alimentation) est forte : 2,5 % en mai à cause de...
Le jeu des $1 000 milliards Tous les idiots inutiles sont d’accord : la Fed fait marcher la planche à billets à la vitesse grand V. Du haut de son hélicoptère, B-2 déverse des sacs de dollars qui ne valent plus rien ! Bien entendu, c’est totalement faux...
B-2 menteur ! Le bombardier furtif B-2, Ben Bernanke prétend que les Etats-Unis sont au bord du gouffre à cause du risque de déflation ! … et qu’il faut maintenir les taux à zéro pendant une période prolongée tout en lançant une politique de rachats massifs...
Bombardement de $1 000 milliards ! Le bombardier furtif B-2 continue sur sa lancée : la Fed a manifestement mis en œuvre depuis ces dernières semaines le rachat sur le marché secondaire de 1 000 milliards de dollars (US$) de bons du Trésor pour maintenir...
La Fed et le désordre dans la zone euro Le maintien par la Fed de taux bas pendant une période prolongée incite les investisseurs à privilégier les Bund au détriment des bons des Trésors de ces cochons de pays du Club Med, ce qui accentue le désordre...
Panurge et les moutons Les moutons se précipitaient vers l’abîme : les rendements des Notes à 10 ans baissaient dangereusement ainsi que les cours des actions (depuis le début des turbulences dans la zone euro). Depuis que Panurge est intervenu, cf. mes...
Zone euro et monétarisme L’agrégat monétaire M1 (l’argent qu’ont les euro-zonards sur leurs comptes courants et dans leur portefeuille) continue à augmenter pour atteindre 4 686 milliards d’euros fin juillet, Graphique 1 : Cliquer ici pour agrandir le...
Balance des paiements française (juillet) La Banque de France vient de publier les chiffres de la balance des paiements française pour le mois de juillet… Le déficit de la balance des transactions courantes portant sur les biens seuls , dite dans le langage...
Productivité, taux, B-2 et panurgistes Les gains de productivité ont été exceptionnellement élevés au 4° trimestre 2009 et surtout au 1° trimestre 2010 avec 6,3 % d’une année sur l’autre, sommet qui n’a pas été atteint depuis… 1962 ! Graphique 1 : Cliquer...
L’Amérique n’est pas au bord du gouffre ! L’Amérique n’est pas au bord du gouffre, bien sur ! Seuls les innombrables idiots inutiles sont persuadés depuis plus de 50 ans que l’Amérique est au bord du gouffre ! dixit ce bon vieux Greenspan. Les chiffres...
Nuls et ignares Nuls et ignares sont les moutons de Panurge. Ils ne comprennent rien à rien, se précipitent dans un sens puis dans un autre. Rassurés par le discours de B-2 vendredi dernier, ils ont fait replonger les rendements des Treasuries et les...
L’Amérique au bord du gouffre ! L’Amérique est bien au bord du gouffre ! … mais pas pour les raisons invoquées par les innombrables idiots inutiles… En effet, le taux de croissance du PIB (de 3 à 4 %) était normalement et logiquement supérieur aux gains...
La Fed, le monétarisme et les marchés (2) Le bombardier furtif B-2, Ben Bernanke et les gens de la Fed, en bons Reaganomics, ont une bonne culture monétariste. Ils connaissent bien la signification de l’évolution des agrégats monétaires… Les Américains...
Spéculateurs = idiots utiles et nuisibles Les bons spéculateurs sont ceux qui voient juste et loin , mais il existe aussi de mauvais spéculateurs : ceux qui se trompent. Il ne faut pas les confondre comme le font les journaleux et les bonimenteurs. Georges...
